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大綱 什麼是結構債 結構債常見類型 結構債相關規範 投資型保險圖示說明 投資：基金類、結構債券類、類存款類 保險：壽險、年金 結構債券圖示說明 結構債券(Structured Note) = 結構 + 債券 = 選擇權 + 零息債券 = 參與股市上漲的機會 + 萬一下跌時保本的保障 選擇權圖示說明 選擇權(Option) = 選擇 + 權 = 選擇對我有利 + 一段時間的權利 = 內含價值 + 時間價值 股權連結 vs. 保本型 報價解析圖示說明 六年美元滿期120%結構債券 = 零息債(X) + 選擇權(Y) + 佣金(Z) 選擇權 變化範例說明 6年美元 滿期配息公式： Max { 20%, 10% x 指數季平均報酬率 } 指數季平均報酬率 ：(1/24) x 加總每季[ (韓國KOSPI 200指數t ／ 韓國KOSPI 200指數0)-1 ] 名詞解釋 到期還本結構債券 報價解析計算說明 X * (1+i) * (1+i) * (1+i) * (1+i) * (1+i) * (1+i) = 120 X * (1+i)6 = 120 X = 120 / (1+i)6 到期還本結構債券 報價解析概念說明 大綱 什麼是結構債 結構債常見類型 結構債相關規範 有限風險下創造較高期望報酬。 價格變動較股票、基金等金融商品來得穩定。 架構具多元性。不論看多、看空、看報酬率、看絕對值都可行。 可連結各種標的，滿足不同需求。 結構型產品的風險 大綱 什麼是結構債 結構債常見類型 結構債相關規範 投資型保險商品銷售自律規範 (97年6月30日生效) 專業投資人 僅供內部訓練使用，嚴禁其他非內部訓練之型式運用。 結 構 型 商 品 富邦人壽-銀保行銷暨訓練部 協助製作 本講義供合庫保經業務員在職教育訓練使用 投資型保險 = 投資 + 保險 壽險、年金 基金類 類存款類 結構債券類 投資 保險 零息債 選擇權 下跌 保本 股市 上漲?! 100 時 間 淨 值 內含價值 Call Value Spot K 45度 時間價值 Max(S-K, 0) C 零息債 (X) 100 100 選擇權 (Y) 佣金 (Z) 120 0 6 年 度 20 股市上漲?! 淨 值 零息債 (X) 100 100 選擇權 (Y) 佣金 (Z) 0 6 年 度 股市上漲?! 淨 值 六年美元滿期100%結構債券 = 零息債(X) + 選擇權(Y) + 佣金(Z) 6年美元 滿期配息公式： 　1) 韓國KOSPI 200指數到期價格與期初相較如大於等於10%，配息30% 　2) 韓國KOSPI 200指數到期價格與期初相較如小於10%，配息5% 6年美元 滿期配息公式： 　 Max { 0%, 6 x 美元6個月LIBOR } 投資本金 零息債券 連結標的 保本率 最低保證收益率 參與率 為計算結構債實際報酬率的基礎。 以發行幣別為計價本金。 要扣除保單相關費用，如附加費用、保險成本。 不支付票面利息，而以低於面值價格出售的債券。 滿期時即返還面額。 結構債收益公式連動的指標，其變動會影響結構債之報酬率。 通常是指數、股票、利率、匯率或商品價格。 保本率到期時投資人最低可領回投資本金的保障比例。而最低保證收益率是指到期時，被保證的最低報酬率。 連結標的變動影響該結構債報酬率的比率。 參與率一般而言，與結構債報酬率呈正向關係。 100 = 零息債(X) + 選擇權(Y) + 佣金(Z) 利率 ( i ) ↑ 零息債價格 (X) ↓ 佣金 (Z) ↑ 假設採 Total return 架構，選擇權(Y) 價格幾近為零，什麼情形可讓給銀行的佣金變多? Case 1 利率 ( i ) 不變 零息債價格 (X)↓ 佣金 (Z) ↑ Case 2 保證配息↓ 債券價格和利率成反比 100 = 120 / (1+i)6 + 0 + 佣金(Z) 利 率 產品條件 : 六年期、100%保本 澳幣計價 連結韓國KOSPI200指數 滿期收益公式 : Max { 32%, 10% x 指數季平均報酬率 } 指數季平均報酬率 ： (1/24) x 加總每季[ (韓國KOSPI 200指數t ／ 韓國KOSPI 200指數0)-1 ] 保本型1 (Total Return) – 滿期配 通常可給予滿期高配息！ 配息公式十分簡單，幾乎不太受股市影響，較不易造成客戶預期落差！ 高保證配息讓期間結構債淨值呈穩定增長！ 到期原幣保本，不用擔心投資一場空！ 保本型2 – 定期配息 (年配/半年配/季配) 產品條件 : 六年期、100%保本 美元計價 配息頻率: 年配息 連結美國史坦普500指數