基于Copula房地产与金融行业的股票相关性研究_刘琼芳.pdfVIP

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2017-07-31 发布于河北
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基于Copula房地产与金融行业的股票相关性研究_刘琼芳

管理工程学报 Vol. 25 ，No. 1 Journal of Industrial Engineering / Engineering Management 20 11 1 年第期基于 Copula 房地产与金融行业的股票相关性研究 1 ，2 1 刘琼芳，张宗益 (1. ， 400044 ;2 . ， 400044 ) 重庆大学经济与工商管理学院重庆重庆大学数学与统计学院重庆 : ，摘要房地产市场和金融市场的关系多数文献从相互影响的角度研究而本文以房地产与金融行业的股票收， Copula 。， Copula 益率数据引入方法定量刻画两个行业股票之间的相关关系实证结果表明双参数结构的拟合度 Copula ; Copula ，。普遍高于单参数结构的如果仅考虑单参数或双参数函数结构可能会得出错误的结论本文同时 Copula ， AIC 、BIC 选取单参数和双参数的拟合房地产与金融行业的股票收益率之间相关性结构通过最小原则应 BB3 Copula ，。，为说明两个行业股票在市场低迷时期的尾部相关性高于活跃时期的尾部相关性因此在投资股票，。时不能通过对这两个行业股票的组合投资降低风险关键词:Copula ;峰度法;GPD ;尾部相关系数中图分类号:F830 文献标识码:A 文章编号:1004 -6062 (20 11)0 1-0 165 -05 ，。 Copula 1 引言性适合于股票数据的尖峰厚尾特征最早将理论引房地产市场与金融市场是国民经济发展中重要的两个入金融风险管理的是 Embrechts ，McNeil 和 Straumann ［6 ］。 Patton Copula 、、。，，利用分析了股票市场的厚尾偏斜非对称的市场一般而言房地产市场的发展离不开金融市场的参，