安顺国有资产管理有限公司主体与相关债项2016年跟踪评级报告.PDF

跟踪评级报告 安顺市国有资产管理有限公司主体与相关 债项2016 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2016】844 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 安顺市国有资产管理有限公司（以下简称“安顺 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 国资”或“公司”）主要从事安顺市基础设施建设投 债项信用 融资以及政府授权范围内的国有资产监督、经营和处 债券 额度 年限 跟踪评 上次评 置等业务。评级结果反映了公司在安顺市城市建设和 简称 （亿元） （年）级结果 级结果 经济发展中仍具有重要地位，安顺市经济继续快速增 10 安顺国 资债01 5 6 AA AA 长，公司旅游业务盈利能力较强，公司继续获得政府 10 安顺国 在财政补贴方面的支持等有利因素；同时也反映了公 5 7 AA AA 资债02 司资产质量一般，负债总额和有息债务同比均大幅增 主要财务数据和指标(人民币亿元) 加，有息债务占负债总额比例较高，公司对外担保规 项目 新准侧 旧准则 模大幅增加和公司期间费用规模较大等不利因素。 2015 2014 2013 综合分析，大公对公司“10 安顺国资债01”、“10 总资产 331.45 249.39 207.16 安顺国资债 02”信用等级维持 AA，主体信用等级维 所有者权益 108.64 107.53 104.86 持AA，评级展望维持稳定。 营业收入 11.42 8.04 - 主营业务收入 - - 7.63 有利因素 利润总额 1.75 0.82 3.76 ·公司是安顺市重要的基础设施投融资及国有资产运 经营性净现金流 -19.57 -15.93 -51.20 营主体，在安顺市城市建设和经济发展中仍具有重 要地位； 资产负债率（%） 67.22 56.88 49.25 ·2015 年以来，安顺市经济继续快速增长，固定资产 债务资本比率（%） 58.08 47.71 38.85 投资力度仍较大，有利于公司未来业务发展； 毛利率（%） 52.22 44.34 - ·依托国家 5A 级景区黄果树风景名胜区，公司旅游 主营业务毛利率（%） - - 45.33 业务继续保持较快增长，旅游业务盈利能力较强, 总资产报酬率（%） 0.53 1.77 3.19 仍是公司收入及利润的主要来源； 净资产收益率（%） 1.37 0.63 3.38 经营性净现金流利 ·公司继续获得政府在财政补贴方面的支持。 -3.43 -4.09 -16.58 息保障倍数（倍） 经营性净现金流/总