汇丰中国融资条件.PDFVIP

股票报告网整理 宏观 中国   汇丰中国融资条件 继 5、6 两月连续温和复苏之后， 汇丰中 国融资条件指数在 7 月录得-5.5, 与 6 月读 指数 数持平，改善势头暂缓 2015 年 7 月：融资条件改善止步不前 人民币实际有效汇率在 7 月间大幅走强至 历史高点，是拖累本次读数进一步改善的 主要原因 下半年稳增长仍将靠投资拉动，货币、财 政宽松应持续发力 继连续两个月的温和复苏之后，汇丰中国融资条件指数 在 7 月录得-5.5, 与 6 月读数持平，改善势头暂缓。分项 来看，信贷增长和实际利率对指数的贡献双双为正， 而 汇率则是拖累指数改善的首要原因。 值得注意的是，7 月的汇丰中国融资条件指数计算过程 2015 年 8 月 25 日 中，并没有包括 8 月人民币中间价形成机制改革后人民 币贬值的影响。近期人民币兑美元的贬值或使人民币实 屈宏斌 大中华区首席经济学家 际有效汇率在未来数月内环比下行。（请参阅报告 香港上海汇丰银行有限公司 China Economic Spotlight : Devaluation is not Beijings +852 2822 2025 hongbinqu@.hk main policy tool to boost growth 2015 年 8 月 18 日）。 王然 大中华区经济学家 然而即便如此，从同比的角度来说，实际有效汇率对融 香港上海汇丰银行有限公司