债券通第一天 总体对二级市场影响有限.PDF

国债期货|日报 2017-07-04 |中大期货研究院 宏观金融组： 债券通第一天 总体对二级市场影响有限 研究员： 观点摘要： 周之云 05718552 市场焦点事件和数据回顾： zzy@ 经济数据点评 今日财新公布6 月制造业PMI 升至50.4，重回临界点以上， 期货从业资格：F3034163 前值49.6，预期49.5.这一走势与官方制造业PMI 一致。从分项来看，财 投资咨询资格：Z006586 新和官方PMI 走势基本一致，新订单指数、生产指数、新出口订单指数、 采购量指数、采购库存指数、原材料购进价格指数和出厂价格指数均回升， 产成品库存指数均下降。但我们观察到PMI 指数虽然6 月位于年内次高点， 但是与高频数据目前趋弱的走势有所背离，可能是个异常值，后期将继续 关注经济运行情况。 今日公开市场情况 今日银行间市场主要回购品种利率多数大幅回落，7D 资金利率领跌。质押式回购成交规模2.06 万亿，较上日增4000 亿左右， 跨季需求消失，成交重回短端集中。央行称目前银行体系流动性总量处于 较高水平，连续七日暂停公开市场操作，同时为第九日净回笼，鉴于本月 前两周到期资金量较大，叠加税期影响，资金面面临一定收紧压力。 今日债券通第一天，一级市场全场倍数较高，但对二级市场影响不大，利 率债现券收益率午后震荡上行，日终有所走弱。国债10Y 活跃券170010 较上周五上行3.75BP 收报3.5975%；国开10Y 活跃券170210 上行2.3BP 收报4.218%。非国开10Y 券170405 上行3BP，与170210 的利差为12BP。 超长债鲜有成交。 相关报告 中大期货研究|国债期货|日报 一、 中国债券市场 表1: SHIBOR 利率变化情况 单位：% SHIBOR 隔夜 1周 2周 1个月 3个月 最新 2.7200 2.8410 3.7450 4.4252 4.4857 日环比 10.2 -0.45 -0.6 -3.56 -1.52 前一日环比 7.9 -0.52 -0.85 -3.47 -2.02 周环比 0.3 -6.53 -1.9 -14.86 -12.68 资料来源：Wind 中大期货研究院 表2: 国债利率变化情况 单位：% 国债 1Y 3Y 5Y 7Y 10Y 15Y 20Y 30Y 50Y 最新 3.4596 3.5259 3.5328 3.6500 3.6033 3.9178 3.9402 3.9816 4.0605 日环比 -0.04 2.86 3.97 3.5 3.5 0.5 0.5 0.51 0.5 前一日环比 1.04 3.