深港通通车时间敲定指数中枢有望继续上行 - 信达期货.pdf

股指期货月报 深港通通车时间敲定 指数中枢有望继续上行 2016年11月28日 内容概要 基本面上看，首先，10月官方和“财新制造业”PMI双双创下逾两年新 吕洁 高，官方非制造业PMI也升至年内高点，表明经济短期呈现企稳迹象；其次， 高级研究员 从近期国家统计局发布的工业企业财务数据显示，1-10月份，规模以上工业 执业编号:F0269991 投资咨询号：Z0002739 企业利润同比增长8.6% ，增速比1-9月份加快0.2个百分点，再度刷新了今年 电话： 内的最高纪录。其中，10月份利润同比增长9.8% ，增速比9月份加快2.1个百 0571 分点，企业利润正在企稳回暖；此外，现阶段已进入年报预期的炒作阶段， 邮箱:lvjie@ 根据市场上已披露16年年报业绩预告的上市公司年报来看，有近75%的上市 公司年报预喜，后市上市公司2016年年报的财务数据将继续释放利好。经济 郭远爱 基本面短期企稳叠加企业盈利修复，将进一步夯实A股的上行逻辑。 股指、国内宏观研究员 近几周，A股延续沪深主板强于中小创业板的市场走势，盘面上二八现象 执业编号：F3021290 明显。受银行、券商等大金融板块，煤炭、有色、钢铁、基建等周期权重板 电话： 0571 块轮番拉动的影响，上证指数继续延续着指数中枢震荡上行的走势。反观中 邮箱：245781839@ 小创业板指数，由于相关板块不少股票估值依然偏高，需要充分的时间消化 高估值压力，创业板不存在持续走强的基础。此外，深港通正式定于12月5 日通车，深圳市场与港股市场在估值方面存在很大的差距。深港通“开车” 后，与沪港通产生的资金流向不同，内地资金有可能更倾向于流向估值更低 的香港科技股、小盘股，给内地的科技股、小盘股造成“抽血”压力，料将 信达期货有限公司 继续对中小创业板指数带来一定的冲击。 CINDA FUTURES CO.,LTD 展望后市，短期实体经济不断发出向好信号及企业盈利能力的修复为A股 杭州市文晖路108号浙江出版 的上行提供一定的基本面支撑。此外，随着深港通将于12月5日正式通车，我 物资大厦1125室、1127室、 们认为银行、券商等大金融板块、中字头、基建等一、二线权重蓝筹股受益 12楼和16楼 于低估值的逻辑仍然存在，估值“洼地”尽显，后市仍旧有望继续挖掘低位 全国统一服务电话： 4006-728-728 的补涨蓝筹股。综合来看，以大盘蓝筹为主成份股的上证50指数料将继续强 于以中小市值为成份股的中证500指数的表现，市场分化现象料将延续。 信达期货网址： 1 第一部分：市场行情回顾 从月线上看 ，三大指数均以阳线收官 ，但是指数之间分化明显 ，上证指数好 于深圳指数 ，深圳指数好于创业板指数 ；从涨幅上看 ，截止11月28 日 ，上证指数 累计上涨5.12% ，深圳指数累计上涨2.74% ，而创业板指数小幅下跌0.15%。期 市方面 ，鉴于现货指数方面表现各异，三大期指表现亦出现分化，IF、IH表现要 明显强于IC合约。 1.1 现货市场指数及期货主力合约K线走势情况 图1 ：上证综合指数月K线走势图 资料来源：博易大师，信达期货研发中 图2 ：深圳综合指数月K线走势图 资料来源：博易大师，信达期货研发中心 2 图3 ：创业板指数月K线走势图 资料来源：博易大师，信达期货研发中心 图4 ：沪深300指数月K线走势图 资料来源：博易大师 ，信达期货研发中心