信息披露有效性与电力市场交易模式的选择 Effectiveness of Electricity Market Information Disclosure and Selection of Market Transaction Mode.pdfVIP

VoJ．32 第32卷第6期 电力系统自动化 No．6 AutomationofElectricPower 2008年3月25日 Systems Mar．25，2008 信息披露有效性与电力市场交易模式的选择 孙 珂，夏 清 (清华大学电机系电力系统国家重点实验室，北京市100084) 摘要：基于信息经济学和制度经济学的信息有效市场理论，从电力市场中信息披露有效性的全新 角度，分析了信息披露对市场效率、交易成本、交易速度和市场公平性的影响；根据信息披露的主体 和有效性原则，设计了电力市场信息披露有效性的评价指标；应用这些评价指标，分析比较了电力 市场中双边交易和集中交易2种主要的交易方式的特点和适用环境；在借鉴国外电力市场建设经 验的基础上，从信息披露有效性的角度分析了华东和东北区域电力市场的交易方式设计；提出了中 国应根据国情、市场环境和交易目标，采用以中长期双边交易为主、现货集中交易为辅的市场模式。 关键词i信息披露；交易方式；双边交易；集中交易；评价指标 中图分类号：TM73；F123．9 0 引言 的网络，各个交易主体通过市场中的信息交换而有 机地联系在一起，交易才能顺利开展[5-6]。在市场 在中国电力市场建设进程中，先后提出了多种 中，资源的任何配置都是特定决策的结果，而人们作 电力交易方式，其中有些来自于实践经验的总结或 出的任何决策都是基于给定的信息，因此，设计和组 来源于理论研究，有些借鉴于国外电力市场或具有 织市场时所面临的根本问题是如何建立一个信息有 中国特色。这些交易方式各有优缺点，但中国的电 效的市场。在这个市场中，信息能够被有效地传递、 力市场到底应选择采用哪些交易方式，如何协调和 有效地被交易主体所掌握，交易主体能够根据所获 搭配这些交易方式才最为合理，却始终没有定论。 得的信息作出科学的决策，从而在市场这只无形的 另一方面，虽然在市场中，信息具有触发交易、 手的调节下，达到资源配置的最优化。 引导竞争的基础性作用，但是在之前的电力市场信 1．2信息有效市场的判断准则 息理论研究中，更偏重于通过市场模拟的方式研究 要建立上述信息有效的市场，应满足4个判断 信息披露对交易结果和市场效率的影响[1≈]，或是分 准则：①信息公开的有效性，即市场中凡是应该合理 析市场中的信息监管[3。4]，而信息披露机制与市场交 地得到披露的信息都能充分、真实、及时地在市场上 易模式的关系却并没有得到足够的重视，导致在比 得到公开；②信息从公开到被接收的有效性，即上述 较和选择电力交易方式时缺乏足够的理论支撑。 被公开的信息能够充分、准确、及