003股权投资、债权投资与夹层投资.docVIP

股权投资、债权投资和夹层投资 　PE在筹足资金得以成立后，即进入投资阶段。它们先从投资银行、经纪人、投资顾问、律师和会计师方面获得投资信息，然后进行尽职调查，根据对创业者的素质、市场前景、产品技术、公司管理等方面的判断，选择认为可靠的目标企业，确定投资类型、投资规模、投资策略、投资阶段，并与被投资企业就股份分配、绩效评价、董事会席位分配等达成投资协议后再进行投资。 　　PE投资的类型，如果按照投资的性质划分，概括起来无非有三种类型：股权投资、债权投资和夹层投资。 　　股权投资是指PE购买其他企业的股票或以货币资金直接投资于目标企业。与产业资本不同，PE股权投资的最终目的是为了获得较大的资本增值收益。 　　对产业资本而言，投资的经济利益可以通过分得利润或股利的方式直接获得，也可以通过将目标企业纳入其全球产业链条的方式间接获得。例如，被投资企业生产的产品为投资企业生产所需的原材料，在市场上这种原材料的价格波动较大，且不能保证供应。在这种情况下，投资企业通过所持股份达到控制或对被投资单位施加重大影响，使其生产所需的原材料能够直接从被投资单位取得，而且价格比较稳定，这就可以保证其生产经营的顺利进行。但是，在被投资单位经营状况不佳或者进行破产清算时，投资企业作为股东，也需要承担相应的投资损失。北京大学汇丰商学院: 　　对于PE而言，“结婚的目的就是为了离婚”。一般而言，PE的着眼点不在于分享