233期货从业资格基础考试讲义第8章.pdfVIP

第八章 利率期货 利用 pdfFactory Pro 测试版本创建的PDF文档 大纲要求 第一节 利率期货概述 主要掌握：利率期货概念、标的及种类；利率期货 的产生和发展；利率期货价格波动影响因素；国际 期货市场主要利率期货合约。 第二节 利率期货的报价与交割 主要掌握：美国市场短期利率期货报价方式；美国 市场中长期利率期货的报价与交割。 第三节 利率期货交易 主要掌握：利率期货套期保值交易策略及应用；利 率期货投机与套利交易。 利用 pdfFactory Pro 测试版本创建的PDF文档 历年考情 有一定量单选题、多选题和判断题 ，计算 题及综合题1-2道（主要集中在利率期货报价及 交易结果计算及分析） ，本章难度较大 （难点 是利率期货报价），以 解为主，涉及记忆的 知识内容较少 ，占分比值大概为5-8分左右。 利用 pdfFactory Pro 测试版本创建的PDF文档 第一节 利率期货概述 利率期货——以利率类金融工具为标的物的 期货合约。 利率期货交易——利率期货合约的买卖。 利用 pdfFactory Pro 测试版本创建的PDF文档 第一节 利率期货概述 一、利率与利率期货 （一）利率和利率类金融工具 1 ．利率和基准利率。（新增知识内容） ◆利率——定时期内利息与本金的比率，通常用百分比表示。 ◆基准利率——金融市场上具有普遍参照作用和主导作用的基 础利率。 ◆人民币基准利率——中国人民银行发布的商业银行和其他金 融机构的系列存贷款的指导性利率 ◆美元基准利率——美国联邦储备委员会 （Federal Reserve Board ）发布的联邦基金利率。 利用 pdfFactory Pro 测试版本创建的PDF文档 第一节 利率期货概述 2 ．与利率期货相关的金融工具。 （1 ）欧洲美元 （Eurodo11ar ） A、欧洲美元 ：一切存放于美国境外的非美国银行或美国银 行设在境外的分支机构的美元存款。 B、欧洲美元存单 特指有固定存款期限的大额美元存单 存款期限一般为3个月或6个月 存款者主要是各种大公司、各国中央银行、经纪公司和个人 利用 pdfFactory Pro 测试版本创建的PDF文档 第一节 利率期货概述 （2 ）欧洲银行间欧元利率（RIBOR ） 1999年1月1日起，欧元区各国的银行同业 间资金存放、划拨、债券发行和交易、外汇市 场交易、股票发行和交易等都开始使用欧元。 各国的同业拆借利率也不复存在了 ，取而代之 的是欧洲银行间欧元利率。 利用 pdfFactory Pro 测试版本创建的PDF文档 第一节 利率期货概述 （3 ）美国国债 A、短期国债——偿还期限不超过1年 付息方式：采用贴现方式发行 ，到期按照面值进行兑付。 例如 ，1 000 000美元面值的1年期国债 ，按照8％的年贴现率 发行 ，其发行价为920 000美元 ，到期兑付1 000 000美元 ， 因此80 000美元的差价相当于是利息 ，80 000除以1 000 000 正好等于8％。 实际收益率=80 000÷920 000=8.7％贴现率。 又如 ，1 000 000美元面值的3个月期国债 ，按照8％的年贴现 率发行 ，3个月贴现率为2％，则其发行价为980 000美元。 利用 pdfFactory Pro 测试版本创建的PDF文档 第一节 利率期货概述 B、中长期国债——偿还期限在1年以上 美国：中期国债——偿还期限在1至10年之间 长期国债——偿还期限在10年以上。 付息方式：附息国债 ，在债券期满之前 ，按照票面利率每半 年付息一次 ，最后一笔利息在期满之日与本金一起偿付。 例如 ，10年期国债的票面利率为8％，面值为100 000美元 ， 则债券持有人每隔半年可得到4 000美元的利息 ，10年期满 之时 ，债券持有人在得到最后一笔利息的同时 ，还收回100 000美元的本金。 利用 pdfFactory Pro 测试版本创建的PDF文档 第一节 利率期货概述 例题 ．1 000 000美元面值的3个月期国债 ，按 照8％的年贴现率发行 ，3个月贴现率为2％， 则其发行价为 （ ）美元。 A ．980 000