浅析2012年3月棕榈油月度报告.docVIP

2012年 ——库存压力下谨防冲高回落 鲍红波 电话：0-eMail： 要点： 2月末棕油市场表现(月比) 张家港 7850 -50 广州港 7770 +50 天津港 7900 +200 BMD棕榈油 3271 +196 BMD毛棕油近期走势 第一部分 2月份市场走势回顾 2月份，植物油市场保持上涨趋势，棕榈油月度涨幅达到5%。美国经济数据好转显示复苏迹象,欧洲希腊债务援助方案通过,全球经济态势趋好支撑金融市场普遍回升,南美干旱天气和大豆种植面积预期下滑也为油脂市场提供支撑。 由于受到拉尼娜气候的影响，南美大豆减产已经成为定局，减产幅度大概在500万吨左右，美国农业部预期阿根廷大豆年度减产100万吨，巴西大豆减产350万吨，对油脂市场形成较强的支撑。 图1 大连棕榈油期货指数走势图（日K线） 数据来源： 数据来源：广发期货发展研究中心 第二部分 3月份影响因素分析 从宏观面和供需面来看，总体形势偏多，美国经济数据好转显示复苏迹象，欧洲债务问题缓慢解决，南美大豆减产和美国大豆种植面积预计减少提供基本面的支撑，天气炒作将逐步走向平淡，消费将主导市场走势，3月份需重要关注港口库存消化情况。 1、宏观:全球经济好转,国内迎来货币拐点 2012年以来,全球经济出现好转迹象，