中国经济增长的周期与波动的研究 - 北大国家发展研究院BiMBA.PDF

第 卷第 期 经 济 学 （季 刊） ， 9 A D-*09 E-0A 年 月 ， 7A $ F3* 7A @).(%6-.-’)6B3(?+4?* C C 中国经济增长的周期与波动的研究 ———引入人力资本后的:;模型 陈昆亭 龚六堂! 摘 要 本文以中国经济五十年 （ — 年）实际经济数据为背 !=7 7! 景，在基本:;模型中引入人力资本，考虑内生物质资本和人力资本的利用率 来研究中国经济增长和波动的形成。内生人力资本利用率从根本上揭示了经济 增长波动的内在传播机制。本文指出传统的单纯以物质资本利用率为基础解释 波动机制的观点不足以充分解释波动的形成。而在引入人力资本及其利用率之 后，连同物质资本才能真正解释经济增长波动机制的形成。 关键词 波动机制，传播机制，资本利用率，顺周期，反周期 一、引 言 实际商业周期理论 （ ）于 世纪 年代提出， 年代因大萧条受 :; 7 7 9 凯恩斯理论的冲击而失宠，直到 年代才重新被广泛接受为宏观经济波动理 # 论的正统研究方法，历时半个世纪。最近的十几年实际上是这一理论体系真 正发育成进一步完美和成熟的理论的最重要的阶段。它在早期新古典增长理 论框架下考虑单一实际冲击 （技术冲击或政府需求等实际因素）的随机动态 均衡框架，逐渐融合了货币冲击作为波动根源之一而广泛应用于货币经济学 理论；融合了财政政策因素变量的冲击而广泛应用于财政政策问题的分析； 融合了价格工资刚性假设探讨货币冲击的传播机制，资本调整成本，劳动调 整成本 （合同类模型和 模型），跨期替代增加内在的传播机制。在理性 /4(?6@ 预期假设的不确定均衡框架下，太阳黑子冲击作为独立的冲击源，增加了波 动机制的解释力。这一体系融合价格理性预期应用于货币模型，增加了货币 模型的传播机制的解释力。近 年来的这些研究基本上解释了波动现象中的 7 主体部分。这些研究基本上都是以基本:;模型框架为基础，不断补充改进 和完善的，因而习惯上仍把这类研究归为:;类型的研究，但实际上早已超 越了基本:;模型的基本内涵，所以把这类研究称为广义商业周期理论似乎 更为恰当一些。 ! 陈昆亭，山东大学中国经济研究中心；龚六堂，北京大学光华管理学院。通信作者及地址：龚六堂，北 京大学光华管理学院应用经济学系， ； ： 。本文的研究受到国家自 !#$!%’()* *+-. ! /’023045306. , , , 1 然科学基金的资助（项目编号： ）。作者感谢审稿人和姚洋对本文的有益建议，同时也感谢参加 $7$!89 第三届中国青年经济学者论坛的代表对本文提出的修改意见。当然，作者文责自负。 :AB