新兴铸管股份有限公司主体长期信用评级报告.PDF

主体长期信用评级报告 新兴铸管股份有限公司 主体长期信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA+ 联合资信评估有限公司（以下简称“联合 评级展望：稳定 资信”）对新兴铸管股份有限公司（以下简称 “新兴铸管”或“公司”）的评级，反映了公 评级时间：20 16 年2 月29 日 司作为中国大型钢铁企业和最大的球墨铸铁 管生产企业，在市场份额、技术水平、经营业 财务数据 绩、财务稳定性等方面的优势。同时，联合资 项 目 2012 年 2013 年 2014 年 15 年9 月 信关注到钢铁行业景气度下行、新疆地区钢材 资产总额(亿元) 402.04 511.45 532.75 499.59 所有者权益(亿元) 140.01 172.62 177.03 178.74 市场持续疲软、公司贸易业务盈利能力弱等因 长期债务(亿元) 76.59 88.40 72.69 70.93 素对公司信用基本面的不利影响。 全部债务(亿元) 175.90 229.16 233.77 218.55 随着中国城市化进程的加速，管材需求结 营业收入 (亿元) 588.16 630.14 607.93 376.07 利润总额 (亿元) 17.94 15.02 10.11 3.06 构升级，为球墨铸管行业提供了较大的发展空 EBITDA(亿元) 35.17 38.03 33.56 -- 间，公司作为市场龙头发展势头良好。 营业利润率(%) 5.92 4.78 4.21 3.37 净资产收益率(%) 10.83 6.28 3.14 -- 优势 资产负债率(%) 65.17 66.25 66.77 64.22 1. 城市化进程的加快和管材需求结构的升级 全部债务资本化比率(%) 55.68 57.04 56.91 55.01 流动比率(%) 105.92 107.34 93.98 92.73 将拉动中国球墨铸管需求快速增长。 全部债务/EBITDA(倍) 5.00 6.03 6.97 -- 2. 公司是中国球墨铸铁管最大的生产基地，市 EBITDA 利息倍数(倍) 4.05 3.60 3.34 -- 场份额位居中国第一，规模及市场优势显 注：1.公司 2015 年 3 季度财务数据未经审计； 2.长期应付款计入公司长期债务。 著。 3. 公司综合技术实力强，在产品的研制和开发 分析师 上处于领先地位。产品市场竞争力强。 王 冰 郭 昊 lianhe@ 关注 1. 钢铁行业景气度下降，行业竞争激烈，公司 电话：010 面临较大的经营压力。 传真：0 10 2.