《ALM-资产负债综合管理》陕西出版社.pdfVIP

第 1 页 第一章　　银行收益环境 的变化与资 产负债综合管理（ 第一节　　　　日本银行的收益动向 日本的银行经营曾经被称为 “皇帝的女儿不愁嫁 ”。随着 经济 的高速增长 ，急剧增加 的个人储蓄不断地涌入银行 ，并 且，由于丰富的投资机会给企业带来很大收益，因此 ，企业竞 相从银行借入资金，以求扩大经营规模，而这些资金又以企业 存款增加的形式给银行带来收益。 在管制利率 的优厚条件保护下 ，银行利差收益得到了切 实保护，几乎不受经济景气循环的影响。银行作为一种旱涝保 收的产业 获得了持续、稳定的发展。 但是，经济 的成熟化再加上第一次石油危机的冲击， 年以后，日本经济进入了低速增长时期。与此相应，银行的收 益构造也发生了很大的变化，即收益率 日趋下降和剧烈变动， 利差缩小。 图 是全 国银行有关收益诸 比率 的变化 图。图中所 有 的指标都反映了上述变动 因素 。即因总资本收益率 的 日趋 下降，国债持有量的急剧增加而导致有价证券损益的重压 ；资 金运用利率和来源利率倒挂 的发生 ；作为收益来源 的贷款增 加缓慢和利率 日趋 降低 ；以及为 了对付美 国高利率 的影响和 第 2 页 图 日本全国银行的收益指标变化 资料来源：据全银协 《全国银行财务诸表分析》制作 第 3 页 不断出现的新金融商品，银行不得不提高资金筹措利率，造成 存款成本居高不下，等等。这一切都使 日本银行的收益处于相 当困难 的状况之下 。 基于这种状况绝不是一次的、偶然的，而是经常发生的， 银行经营者陆续引入 了被称为 “经营技术革新”的 资产负债综合管理 。 造成上边所说 困难状况 的主要原因，我们将在下节进行 论述 。 第二节　　　　银行经营环境的急剧变化 如上节所述，日本银行收益构造的变化，反映了银行经营 环境的急剧变化 ，这种变化 ，可 以分为 以下六类： 经济进入 低速增长时期后 ，资金流 向的变化； 国债 的大量发行和银行 持有量 的急增； 利率变动的激化与金融 自由化的进展 ； 外 部资金来源 的多样化； 存款者资产选择 的变化； 国际化的 进展 。 下面详细论述这六大变化 。 一、经济进入低速增长时期后资金流向的变化 以第一次石油危机为契机，日本经济进入低速增长时期， 从而导致银行经营发生了很大的变化，如存款分布不均、企业 贷款增加缓慢 、国债重压等等。 首先是存款分布不均问题 。为了弥补民间需求的减少 ，维 持经济增长，政府就大量发行公债 ，通过建设公共工程来投入 财政资金 ，但这主要是 以地方为中心进行的，因此出现了地方 第 4 页 存款急剧增加 的倾 向。 另一方面 ，经济低速增长，使企业的投资愿望减退，其结 果使企业的贷款需求减少，这就使过去那种通过对企业贷款 ， 从而使企业存款增加来使银行存款增加 的都市银行 ，一改常 态 ，产生了存款增长缓慢的忧虑。 以都市银行为代表 ，这种都市存款增加缓慢和地方银行 与农林系统金融机构所代表 的地方存款 的急剧增加 ，就是所 谓 的存款分布不均 ，这种货 币流通 的变化在人们脑海里留下 了深刻的印象。 其次 ，企业贷款增加缓慢给 日本 的银行经营带来 了相当 大 的影响。在战后 年间，日本经济经历了从废墟上重建和 接踵而来的高速增长时期。丰富的投资机会给企业带来收益 ， 因此企业积极扩大经营规模 ，结果导致 了企业资金 的慢性不 足 因而不得不经常从银