家族企业走向公众企业过程中的公司治理困局和其突围_以国美控制权争夺为视角.pdf

社会科学 20 11 年第 2 期 冯 果 李安安: 家族企业走 向公众企业过程 中的公司治理 困局及其突 围 家 族 企 业 走 向 公 众 企 业 过 程 中 的 公 司 治 理 困 局 及 其 突 围 ——— 以国美控制权争夺为视角 冯 果 李安安 摘 要: 国美控制权争夺 集中反 映 了家族 企业走 向公众企业过程 中的公 司治理 困 局 ，启迪人们重新 审思公 司治理的若干经典命题 。依 附于熟人社会 、束缚 于商道伦理 、 沉溺于关 系契约构成了家族企业制度变迁与结构转型的路径依赖 。克服 家族企业走 向公 众企业过程 中的公 司治理难题 ，需要 着重解决控股股 东与职业经理人之 间的利益 冲 突、 规 范股 东大会对董事会 的概括授权等 问题。 关键词: 家族企业; 公众企业; 公 司治理; 国美控制权争夺 中图分类号: D922. 291. 91 文献标识码: A 文章编号: 0257-5833( 20 11) 02-0098-10 作者简介: 冯果 ，武汉大 学法学院教授; 李安安 ，武汉大 学法 学院博士研究 生 ( 湖北 武汉 430072 ) 20 10 9 28 ， 。 年 月 日 备受瞩 目的国美 电器特别股东大会在香港如期举行 以陈晓为核心 的国 ， 。 ， 美管理层获得 了多数股东支持 得以 留任 黄光裕家族落败于大多数议案 但董事会增发权被取 ， 。 ， ， 消 从而保住 了股权暂时不被稀释 虽然 国美 的未来发展难 以预料 但可 以肯定 的是 这场轰轰 。 ， 烈烈 的控制权争夺 已经在 中国企业规范化发展道路上 留下 了浓墨重彩 的一笔 当下 中国 越来越 ， 多的家族企业正尝试走 向公众企业 其转型过程 中均或多或少地遭遇了类似于国美 的公司治理难 。 ， ， 题 本文试 图以国美控制权争夺为视角 分析家族企业走 向公众企业过程 中的公司治理 困局 并 尝试提出因应之策 。 一 、理论的迷思与现实 的悖论: 国美控制权之争的法理追 问 自从美国哥伦 比亚大学法学教授 A. A. Berle 和经济学教授 G. C. Means 于 1932 年提 出公司所 ， 有与公司控制相分离 的经典命题 以来 公司控制权的正 当行使就成为 困扰理论研究与实务操作 的 。 ， ， 双重难题 在公司控制权之争的漫长博弈 中 西方 国家逐渐构造 了理性的制度体系 并且不断修 ， 。