康佳集团财务分析报告.docVIP

精品汇编资料 康 佳 集 团 财 务 分 析 目录 公司简介 3 一、盈利能力分析 3 1、销售毛利率 4 2、销售净利率 4 3、营业利润率 5 4、净资产收益率 6 二、偿债能力分析 6 1、短期偿债能力 6 2、长期偿债能力 8 三、康佳集团的经营效果分析 9 1、 康佳近三年的营运能力比较 9 2、康佳与海尔的营运能力比较 9 3、康佳与美的的营运能力比较 10 4、康佳与长虹的营运能力比较 11 四、2009 年整体经营业绩 11 康佳集团财务分析 公司简介 康佳集团股份有限公司主导业务涉及多媒体消费电子、移动通信、白色家电、信息网络、汽车电子，以及上游元器件等多个产业领域。佳集团成立于1980年5月，经过二十多年的快速发展，康佳已成长为总资产100亿元、净资产30亿元、年销售收入130多亿元的大型电子信息产业集团，和境内外上市的公众股份制公司。公司现有总股本6.02亿股，华侨城集团为第一大股东。康佳集团是中国彩电行业和手机行业骨干龙头企业，曾连续四年位居中国电子百强第4位，是国家300家重点企业和广东省、深圳市重点扶持发展的外向型高科技企业集团。1991年11月27 日，经中国人民银行深圳经济特区分行深人银复字【1991】102号文批准，深圳康佳电子股份有限公司于1991年12月8 日-12月31 日期间发行人民币普通股（A股） 12,886.9万股，每股面值1.00元。其中：原有净资产折股9,871.9万股，股权性质为国有法人股；新增发行3,015万股，包括向社会公众发行的流通股2,650万股，向公司内部职工发行的内部职工股365万股。 一、盈利能力分析 企业的盈利水平，是衡量企业经营业绩的重要指标；也是投资人正确决定其投资去向，判断企业能否保全其资本的依据；债权人也要通过盈利状况的分析以准确评价企业债务的偿还能力，控制信贷风险。所以不论是投资人、债权人还是企业经营管理人员、都日益重视企业盈利能力的分析。在盈利能力分析中，全面领悟分析的内容，正确掌握分析的方法至关重要。 包涵的基本指标有：净资产收益率、总资产报酬率、收入利润率、成本利润率、每股收益、普通股权益报酬率和股利发放率等等。对企业盈利能力的分析主要指对利润率的分析。 销售毛利率销售毛利率=[(销售收入-销售成本)/销售收入]×100%。它反映了企业产品销售的初始获利能力,是企业净利润的起点,没有足够高的毛利率便不能形成较大的盈利。销售净利率销售净利率=(净利润/销售收入)×100%。它与净利润成正比关系,与销售收入成反比关系,企业在增加销售收入额的同时,必须相应地获得更多的净利润,才能使销售净利率保持不变或有所提高。通过分析销售净利率的升降变动,可以促使企业在扩大销售的同时,注意改进经营管理,提高盈利水平。营业利润率 营业利润率＝(营业利润/销售收入)×100%。它比销售净利率能更好地刻画公司主营业务对盈利的贡献情况,因为净利润是以营业利润为基础加上投资收益,补贴收入及营业外支出净额后得到的,而这些收入或损失的持续性较差,排除这些影响能更好地反映公司盈利能力变化及不同公司盈利能力的差别。净资产收益率 净资产收益率=净利润/平均所有者权益总额×100%＝(净利润/平均总资产)×(平均总资产/平均所有者权益)×100%＝(净利润/平均总资产)/(1-平均资产负债率) 2009.12 2009.09 2009.06 2009.03 2008.12 2008.09 康佳 3.898 2.790 2.120 1.050 7.041 6.640 海尔 13.98 11.21 13.09 6.211 7.369 10.05 相比于海尔，康佳的净资产收益率远远低于海尔。 二、偿债能力分析 1、短期偿债能力 衡量短期偿债能力的指标有： （1）流动比率＝流动资产/流动负债； （2）速动比率＝速动资产/流动负债； （3）现金比率＝（现金+现金等价物）/流动负债 （4）现金流量比率＝经营活动现金净流量/流动负债 该公司流动比率、速动比率与同行业其他企业的比较见下表 从上图中可以看出，最近几年家电企业的流动比率总的趋势是在减小。即企业短期偿债能力并没有改善，康佳的情况尤为严重，甚至在恶化。康佳对流动负债及时足额偿还的保证程度不如同行业其他企业。 产生这种现象的主要原因是流动负债增加，而流动负债增加的原因： 1. 短期借款增加。本期开展的NDF组合业务规模增加，外币贷款增加。 2. 应付账款增加。本期采购的原材料液晶屏比例增加，而液晶屏货物价值较高。本期液晶屏采购量增加导致进。 3. 应付股利增加。股东股利押汇（海外代付）增加，预提费用增加。 产生这种现象的主要原因是流动负债增