同方股份有限公司2013年度第一期短期融资券信用评级报告.PDFVIP

短期融资券信用评级报告 同方股份有限公司 2013 年度第一期短期融资券信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA+ 经联合资信评估有限公司（以下简称“联 评级展望：稳定 合资信” ）评定，同方股份有限公司（以下简 本期短期融资券信用等级：A-1 称“公司” ）拟发行的2013年度第一期短期融资 本期短期融资券发行额度：6 亿元 券的信用级别为A-1 。基于对公司主体长期信 本期短期融资券期限：365 天 用状况以及本期短期融资券偿还能力的综合 偿还方式：到期一次还本付息 评估，联合资信认为，公司本期短期融资券到 发行目的：偿还银行贷款 期不能偿还的风险低，安全性高。 评级时间：2013 年 3 月 4 日 优势 财务数据 1. 公司产业布局合理，各业务板块在各自领域 项 目 2009 年 2010 年 2011 年 12 年9 月 均具有一定的规模和品牌优势。 现金类资产(亿元) 49.19 53.41 62.04 76.26 2. 公司数字城市、微电子与核心元器件、节能 资产总额(亿元) 213.90 248.65 301.71 346.95 等业务是国家相关产业政策支持的领域，经营 所有者权益(含少数股 94.01 105.98 98.26 100.88 东权益) (亿元) 发展前景良好。 短期债务(亿元) 44.57 39.84 98.71 119.50 3. 公司经营活动现金流入规模大，对本期短期 全部债务(亿元) 57.82 73.10 120.87 144.06 营业收入(亿元) 153.88 182.58 209.62 151.17 融资券覆盖程度较高。 利润总额 (亿元) 5.63 7.18 10.56 5.23 4. 公司现金类资产充裕，对本期短期融资券保 EBITDA(亿元) 10.90 13.68 19.36 -- 障能力好。 经营性净现金流(亿元) 7.56 2.70 -2.19 -0.85 净资产收益率(%) 5.21 5.66 8.84 -- 关注 资产负债率(%) 56.05 57.38 67.43 70.92 1. 近期，公司经营活动产生的现金流量净额波 速动比率(%) 97.24 104.24 70.59 64.04 EBITDA 利息倍数(倍) 5.17 4.41 4.49 -- 动较大。 经营现金流动负债比(%) 7.21 2.34 -1.23 -- 2. 近几年，公司债务负担持续加重，短期债务 现金偿债倍数(倍) 8.20 8.90 10.34 12.71 占比较高。 注：2012 年三季度数据未经审计 分析师 高利鹏 赵 杰 lianhe@ 电话：010-85679