浅析菜油期货合约、相关细则修改内容及说明.docVIP

菜油期货合约、相关细则修改内容及说明 一、菜油期货合约修改前后对比 交易品种 菜籽油（简称“菜油”） 交易单位 510吨/手 报价单位 元（人民币）/吨 最小变动价位 2元 / 吨 每日价格最大波动限制 不超过上一交易日结算价±4%及《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》相关规定 合约交割月份 1、3、5、7、9、11月 交易时间 每周一至周五（北京时间 法定节假日除外） 上午 9：00 — 11：30 下午 1：30 — 3：00 最后交易日 合约交割月份的第10个交易日 最后交割日 合约交割月份的第12个交易日 交割品级 基准交割品：符合《郑州商品交易所期货交易用菜籽油》（Q/ZSJ003—2007）四级质量指标及《郑州商品交易所菜籽油交割细则》规定的菜籽油。《中国人民共和国国家标准 菜籽油》（GB1536-2004）四级质量指标的菜油。替代品及升贴水见《郑州商品交易所期货交割细则》。 交割地点 交易所指定交割仓库 最低交易保证金 合约价值的5% 交易手续费 4元/手（含风险准备金） 交割方式 实物交割 交易代码 ROOI 上市交易所 郑州商品交易所 说明：以上合约文本中带黑底文字为新加入内容，带删除线文字为删除内容。 二、菜油期货合约主要修改内容及说明 1、交易单位由5吨/手改为10吨/手 据现货调研获悉，日加工500吨-1000吨菜籽的油厂已成为行业发展的趋势，菜油加工厂规模与2007年相比有所扩大，每手10吨的交易单位，合约价值10万元左右（2012年3月30日，菜油主力合约RO209收盘价为10178元/吨，近期价格一直在10000元/吨上下波动），与菜油加工企业规模比照，大小适中，有利于现货企业参与，有效规避市场经营风险。同时，与大部分主流运输工具能够灵活匹配，便于交割双方自由选择。每手10吨的交易单位，与准备上市的菜籽、菜籽粕一致，也与其他油脂类品种，如大豆产业链品种、棕榈油等品种合约单位一致，方便投资者参与。 2、规范每日价格波动限制的表述 将菜油期货合约每日价格波动限制由“不超过上一交易日结算价±4%”修改为“上一个交易日结算价±4%及《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》相关规定”，主要是与风控管理办法的规定相一致，为郑商所根据市场风险临时提高涨跌停板幅度预留制度依据，也使表述更加规范、准确和清晰。 3、质量标准由所标改为国标 2007年郑商所上市菜油期货交易之前，在进行菜油期货合约设计调研中发现，按照国标检验过氧化值指标误差较大，投资者难以接受，因此在充分调研论证基础上，郑商所制定了《菜油期货交割质量标准—所标》，与菜油国家质量标准相比，除过氧化值出库指标和检验方法外，所标与国标的其他内容完全相同。由于所标每隔三年必须向河南省技术监督局进行报备，报备后标准号将发生改变，此时必须通过修改合约的方式进行变更，给菜油参与者带来了一定的困惑。经过近几年菜油期货交易的实践，大多数投资者对现货市场上过氧化值出库指标和检验方法已经完全理解和接受，同时，郑商所已在《郑州商品交易所期货交割细则》中规定了比国标更加严格的过氧化值出库指标(国标规定为不超过6.0，交割细则规定为不超过5.5)，这样，菜油期货交割品的规定与国家标准完全一致，可以使用国家标准作为菜油出入库质量监管的依据。 4、修改合约交易代码 将菜油合约交易代码一并修改，菜油合约交易代码由RO改为OI，为其英文OIL的前两个字母。 5、将手续费栏目从合约中删除 参照国际惯例，手续费不再写入期货合约，具体由郑商所另行公告。 三、菜油期货合约相关业务细则修改及说明 （一）《郑州商品交易所期货交割细则》修改内容 第二章 期货交割标准 第五六节 菜油 第二十二条 交割单位：5吨 10吨。 【修改说明】与交易单位一致。 第二十三条 菜油交割标准由交易所依法自行制定适用国家标准及本细则规定。 基准交割品：符合郑州商品交易所《期货交易用菜籽油标准》（Q/ZSJ 003-2007）（以下简称《菜籽油所标》，见附件三）《中华人民共和国国家标准 菜籽油》（GB1536-2004）四级质量指标的菜油。 替代品及升贴水： （一）符合菜籽油所标GB1536-2004规定的三级、二级、一级质量指标的菜油可以替代交割，无升贴水。 （二）“加热试验（280℃）”项目中，仅0.5≤蓝色增加值≤1.0，其他指标符合基准交割品质量要求的菜油，可以替代交割，贴水30元/吨。该菜油须以菜籽原油标示。 【修改说明】执行标准由所标改为国标。目前所标与国标内容除过氧化值出库指标和检验方法外，其他完全相同。过氧化值出库指标可以在细则里规定，检验方法目前市场基本按照国标操作，所标规定的检验方法可以废止。 第二