房地产行业2011年中期策略.PDFVIP

下载本文档

0
0
约3.75万字
约 12页
2017-08-13 发布于江苏
举报
版权申诉

房地产行业2011年中期策略.PDF

1、本文档共12页，可阅读全部内容。
2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

行业研究·房地产行业房地产行业2011 年中期策略简单思维看房地产股的安全边际 2011 年6 月15 日增持（维持）邓咸锋 S0600511010014 投资要点 0512 估值优势有关的三个简单但重要的问题：对房地产的估值优势 dengxf@ 我们需要回答下面三个简单但是重要的问题。第一，现有项目能否售出？联系人第二，现有项目能以什么价格售出？李雅娜第三，现有项目能否如期售出？ 021 住房需求的本源看现有项目能否售出？190 亿与 280 亿的差 liyn@ 距。从行业供需的角度来看，预测2020 年存量住宅面积将达到280 行业走势亿平方米,2030 年存量住宅面积将达到350 亿平方米左右。而从存量住宅面积的数据推测目前约为190 亿平方米。190 亿平方米，与房地产( 申万) 沪深300 2020 年280 亿平方米的需求规模比，这一数字意味着未来 10 年间 35.00% 房地产需求旺盛。 30.00% 3. 宏观经济决定当前房价大幅下滑的可能性不大:如果p，那 25.00% 20.00% 么q ；非q，所以非p。当前中国经济已经非常依赖以房地产为主 15.00% 10.00% 体的投资拉动，我们正在经历经济发展转型期，但是转型不是一蹴 5.00% 而就的，在转型尚未成功之前，中国经济的发展仍在很大程度上主 0.00% -5.00% 观或客观的依赖房地产经济。因此，在最近的几年里，中国仍将陷 -10.00% 入“如果 p，那么q ；非q，所以非 p”式的逻辑状态，如果房地 -15.00% 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 产市场崩盘，那么中国经济将崩盘；如果要保持中国经济持续快速 / / / / / / / / / / / /