有关修订《房地产投资信托基金守则》的谘询总结.PDF

有關修訂《房地產投資信託基金守則》的諮詢總結 2014 年7 月 1 目錄 引言 1 第I 部：建議為投資發展中物業或從事物業發展活動引入靈活性 2 第II 部：建議為投資於金融工具引入靈活性 11 第III 部：其他雜項意見 18 附錄A – 《房地產投資信託基金守則》的修訂定稿 21 附錄B – 回應者名單 27 2 引言 1. 證券及期貨事務監察委員會（證監會）在2014 年1 月27 日就修訂《房地產投資信託基 金守則》發表諮詢文件（諮詢文件），建議修訂《房地產投資信託基金守則》以促使房地 產投資信託基金在以下方面的投資範圍更具彈性：(a)投資發展中物業或從事物業發展活 動及(b)投資於金融工具（(a)及(b)統稱為諮詢建議），並邀請公眾提出意見。 2. 諮詢期已於2014 年2 月26 日結束。證監會共接獲 113 份意見書，包括來自房地產投資 信託基金經理、多個業界組織、專業團體、財務機構、估值師、律師事務所、一名專業受 託人及多名個人的意見 。回應者名單（要求匿名的回應者除外）載於附錄B 。 3. 大部分回應者均支持諮詢建議，並認同諮詢建議會促進香港房地產投資信託基金市場的長 遠發展，亦與可資比較國際市場的規例大致相同。這些回應者所提出的意見，一般集中於 就具體事項尋求進一步的技術性指引，及希望本會釐清因應建議而對《房地產投資信託基 金守則》作出的建議修訂。至於不表贊同的回應者，他們主要是憂慮諮詢建議可能改變房 地產投資信託基金產生定期收入的性質和風險概況，亦有部分回應者對房地產投資信託基 金經理的專業知識表示關注。 4. 證監會在審視對諮詢建議的回應時，首先及最重要的考慮是 ，房地產投資信託基金作為尋 求提供定期租金收入工具的性質 。證監會亦重視房地產投資信託基金應藉著本身的特有特 點及規定 ，保持其與物業發展公司之間的分野 （一如在2003 年引入房地產投資信託基金 監管制度時所發表的諮詢文件及諮詢總結中所概述）。因此，證監會認為，按照投資者保 障此首要原則，應維持諮詢建議及其相關限制 。 5. 證監會已仔細考慮所收到的回應 。基於諮詢文件所載的原因，並顧及香港房地產投資信託 基金市場的環境及諮詢建議得到大多數支持，證監會認為應落實諮詢建議及對《房地產投 資信託基金守則》的相關修訂並如本文件所載作出某些修改或釐清監管意向 。證監會亦會 透過不時更新的一系列常見問題（有關諮詢建議的常見問題），向業界提供進一步指引。 6. 本文件撮述在諮詢過程中收到的主要意見、證監會的回應及對《房地產投資信託基金守 則》的建議修改。 7. 與是次諮詢所載事宜有關的各項修訂已標示在《房地產投資信託基金守則》的文本上，並 載於附錄A 。所有這些修訂將在經修改的《房地產投資信託基金守則》刊憲後即時生效。 8. 本會謹此向曾經投放時間和精神細閱諮詢建議及向本會提供詳盡周全意見的所有回應者， 表示謝意 。 9. 諮詢文件、回應（要求不要刊登者除外）及本文件均可於證監會網站（www.sfc.hk ）取 覽 。