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上市公司非标审计意见特征及影响因素研究【摘 要】审计意见作为中介机构对上市公司信息披露的鉴定，一方面，影响上市公司本身及资本市场上投资者的投资决策；另一方面，也直接关系到审计质量的优劣。本文通过对2008～2011年期间的审计报告的统计分析，总结出上市公司非标审计意见的特征，并且在此基础上对上市公司非标审计意见进行了影响因素实证分析。 【关键词】上市公司 非标审计意见 特征 影响因素 logistic回归分析 本文从我国非标审计意见的特征和影响因素两方面进行研究，以便更好地了解非标审计意见；从上市公司、会计师事务所、政府等角度提出相关的政策性建议，为规范审计市场和审计意见预测模型的建立提供基础。 一 非标审计意见及其研究概况 理论上，带强调事项段的无保留意见并不能成为严格意义上的审计意见类型，在性质上仍然属于无保留意见，只存在量的差异，不存在质的差异。注册会计师在审计意见段之后增加带强调事项段仅对会计报表使用者起一个提醒作用，不会对已发表的意见有任何影响。在我国的审计环境中，注册会计师出于规避执业风险和客户的压力，出具带强调事项段的审计意见已成为其利益权衡的选择。国内对审计意见的市场反应实证研究始于20世纪90年代末期。李增泉（1999）认为，我国注册会计师事务所出具的非标审计意见具有信息含量，被出具非标审计意见的公司和被出具标准无保留审计意见的公司在年报公布前后有不同的市场反应，不同类型的非标审计意见产生的市场反应也不同。 二 非标审计意见影响因素分析 1．样本选取与数据来源 本文选取了2008～2011年连续四年被出具非标审计意见的52家A股上市公司，剔除了数据缺失的10家，将剩下的42家上市公司作为研究样本，同时选取了电子元件这一行业被出具标准审计意见的42家上市公司作为控制样本。研究所需要的相关数据来源于中国注册会计师协会网站、CCER数据库，并且通过了逐一整理。同时，本文还对审计意见统计数据与中国证监会公布的统计数据进行了核对，以确保其准确性。本文的数据处理使用STATA统计软件进行。 2．理论分析 非标审计意见的影响因素可以从公司财务特征和非财务特征两方面来说。从财务特征方面分析，Monroe等（1993）发现财务指标中存货占总资产的比例，以及非经常性收益占总收入的比例对出具非标审计意见有显著影响。从非标财务特征方面分析，Francis和Krishnan（1999）研究发现，注册会计师为了控制自身审计风险，对操纵盈余比较大的公司通常会签发非标审计意见。但是，每种非标审计意见的原因大部分不是唯一的。换句话说，非标审计意见的影响因素是多方面的，不会单单因为某一种因素而被出具非标审计意见，因此分析时应注意这些因素之间的关系。 3．研究方法与变量设计 第一，研究方法。本文以2008～2011年连续四年被出具非标审计意见的42家A股上市公司作为研究样本，分别从公司获利能力、偿债能力、公司规模、运营能力、现金流量等方面进行Logistic回归分析。 第二，变量设计（详见表1）。 4．研究模型 建立非标审计意见影响因素的模型表达式如下： Ln［p /（1－p）］＝a＋ 其中，p表示上市公司被出具非标审计意见的概率；Xi表示影响上市公司被出具非标审计意见的第i个因素，i＝1，2，3，…，m；a，bi（i＝1，2，3，…，m）表示待估计参数。 5．实证结果与分析 第一，描述性统计分析。从公司资产规模来看，被出具非标审计意见的公司的资产规模比被出具标准审计意见的公司小；从获利能力来看，被出具非标审计意见的公司每股收益比被出具标准审计意见的公司的每股收益小，表明获利能力差的公司容易被出具非标审计意见；从运营能力来看，非标审计意见公司的总资产周转率小于标准审计意见公司；从总现金流量状况来看，非标审计意见公司的每股经营现金净流量小于标准审计意见公司的每股经营现金净流量；从偿债能力来看，非标意见公司的资产负债率远远高于标准审计意见公司，流动比率远低于标准审计意见组；从披露时间来看，非标审计意见公司的披露时间比值大于标准审计意见公司（见表2）。 第二，变量相关系数分析。从表3中各个变量间的系数值可以看出各个变量间的相关性如下：一是绝大多数系数数值的绝对值在0.1～0.3之间，表明对应的两变量之间的相关性很小；二是流动比率和审计意见的系数为－0.5103，表明流动比率和审计意见负显著相关；三是总资产对数与审计意见的系数值为－0.2693，表明公司资产规模对审计意见的影响很小，但与审计意见负相关；四是每股收益与审计意见负相关；五是每股经营现金净流量与审计意见负相关；六是总资产周转率与审计意见负相关；七是披露时间比值与审计意见正相关。 从表4中可以看出，各个变量之间的相关