短期融资券论文：短期融资券 信用利差 信用风险 横截面数据汇.docVIP

短期融资券论文：我国短期融资券信用利差影响因素研究 【中文摘要】2005年5月23日中国人民银行颁布了《短期融资券管理办法》,标志着中国短期融资券市场就此兴起。在短短不到6年的时间里,中国的短期融资券市场得到了迅猛发展,市场规模不断扩大,市场功能也持续完善。作为创新型的融资工具,短期融资券越来越受到融资企业和投资者的青睐,其发行规模也已经超越了企业债和公司债,成为了众多信用债券中的第一大产品。本文的写作在于通过对短期融资券发行利差的研究,使短融券市场的参与各方更好地理解和度量短融券的信用风险,从而为相应的信用风险进行准确定价,同时也为我国短期融资券市场今后的发展做出自己的一份贡献。短期融资券问世虽然已有一段时间,但是国内对于其信用风险因素的实证研究还处于较浅的层面,这是由于国外的信用风险定价模型都需要大量的数据,特别是违约数据的支撑,这在我国还是非常缺乏的。另外,我国的学者大多采用时间序列回归的方法来研究宏观经济因素对于信用利差的影响,而并不重视发行主体间的差异因素。本文的创新之处便在于：选取短期融资券发行时点的横截面数据,基于结构化模型的研究结论和信用评级方法来选取影响因素及相关财务指标,对短期融资券的发行利差进行定量分析,以判别出对其有显著影响的因素。... 【英文摘要】On May 23,2005, the People’s Bank of China promulgated