沙特承诺减少出口油价小幅反弹.PDF

商品研究|原油日报 2017-07-25 |中大期货研究院 能源化工组 沙特承诺减少出口 油价小幅反弹 研究员： 观点摘要： 张灵军 行情回顾： 05718427 zhanglj@ 上一交易日，受沙特承诺减少出口量影响，油价反弹。最终首行Brent 和WTI 分别 期货从业资格：F3016365 投资咨询资格：Z0011626 收于48.6 （+0.54）和46.34 （+0.57）美元/桶。9 月WTI 对Brent 贴水收于2.26 美元 /桶。 联系人： 刘慧 基本面跟踪： 05718332 1.据Bloomberg 报道，于7 月13 日宣布不可抗力的Bonny 管道推迟重启时间，目前重 lh@ 期货从业资格：F0245055 启没有时间表，原本预计本周可修复重启。 2.据 Bloomberg 报道，沙特强调其致力于削减全球原油供应过剩，承诺下个月深度削 张韬 05718311 减出口，将出口量限制在660 万桶/ 日，同比下降100 万桶/ 日。同时尼日利亚和利比 zhangt@ 亚将被允许把各自产量提高至目标水平。 期货从业资格：F0243951 3.据洲际交易所（COT）统计，截至7 月18 日，ICE Brent原油期货和期权合约总未平 仓量为2822668 手，比上周增加54299 手；其中，基金持有的净多头寸为261652 手， 比前周增加29517 手；生产商持有净空头寸567270 手，比前一周减少1232 手。 相关报告 技术面研判： 加拿大一把火，油价冲高回落 油价在反弹至日线级别下降通道上沿后受阻，中期仍处于下跌趋势并未扭转。短 2016-05-06 EIA 库存上升，油价承压 期看，上周五跌破短期上升通道后，昨日反弹，可能在今明两日形成短期下跌通道， 2016-05-05 乐观情况Brent10 月和WTI9 月合约仍处于46.4-50.4 和43.8-47.8 区间，若跌破该区 供需失衡担忧重启，油价连续调 整 间，则可能跌至44.8 和42 一线。 2016-05-04 结论及操作建议： 上一交易日，OPEC 与非OPEC 监督委员会落幕，从结果上看，产油国将继续履行减 产承诺，此外沙特开始承担更大的责任，承诺减少出口100 万桶/ 日，以对冲尼日利亚 和利比亚的增产（该两国减产豁免权被保留）。我们认为产油国试图以控制供给来博 取需求回暖后库存下降带来的油价回暖。供给端美国钻机数量仍继续增加，预计产量 增加态势仍将继续。亚太和西欧成品油库存上周有所回升，但主要集中在重质馏分上， 结构上，成品油端近月贴水幅度缩小，表明近期需求的强劲，三大地区成品油裂解价 差继续上升，支撑炼油毛利，继续证实需求的回暖。 风险提示： 1. 美国产量情况，WTI 生产商空头持仓增加情况； 2.利比亚、尼日利亚减产豁免讨论。 中大期货研究|能源化工|原油日报 一、