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金融市场发展流动性需求与行业产出波动漆鑫张亮李磊摘要本文借鉴的交互作用模型研究金融市场发展对行业产出波动的影响初步实证研究发现金融市场发展对省区行业产出波动具有显著平抑作用且对于有较高流动性需求的行业金融市场发展抑制行业产出波动的效果更为明显稳健性检验显示上文结论不受变量选取的影响且在控制了内生性问题后结论依然稳健进一步实证研究发现金融市场发展可以通过降低单位企业产出波动性企业数量波动性和以上两者的相关性三个方面有效降低省区行业产出波动性本文研究结果为我国金融市场发展与经济波动关系问题提供了行业
金融市场发展、流动性需求与行业产出波动
漆鑫 张亮 李磊
摘要：本文借鉴 Rajan and Zingales （1998 ）的交互作用模型，
研究金融市场发展对行业产出波动的影响。初步实证研究发现金
融市场发展对省区行业产出波动具有显著平抑作用，且对于有较
高流动性需求的行业，金融市场发展抑制行业产出波动的效果更
为明显。稳健性检验显示上文结论不受变量选取的影响，且在控
制了内生性问题后结论依然稳健。进一步实证研究发现金融市场
发展可以通过降低单位企业产出波动性、企业数量波动性和以上
两者的相关性三个方面有效降低省
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