基金研究 01-11-21 zy.pptVIP

投资基金是基金中的一个大类，它是一种集合投资方式 本报告只研究投资基金 从美国的情况看，各种基金的发展受宏观经济的影响很大 我国投资基金发展历程 投资基金的分类 产业投资基金的分类 按投资领域分 公司型基金与契约型基金的组织模式比较 开放式基金与封闭式基金比较 开放式基金是基金发展的历史方向 自1992年以来，我国的证券投资基金得到了一定的发展，但占整个证券市场的份额还是很小 我国证券投资基金呈现出投机性表现，没有起到预期的目的 美国证券投资基金占据全球的主导地位，其品种多且投资范围广 中美投资基金对比 纵观国外投资基金的发展，我国投资基金的发展将会有一个质的飞跃 参照国外基金的投资收益，我国基金业的盈利前景也相当可观 有关我国基金方面的立法日趋完善 加入WTO，我国基金业喜忧参半 关注基金业的发展，择机成立基金管理公司或发起成立产业投资基金 * 机密 此报告供客户内部使用。未经远卓管理顾问书面许可，其它机构不得擅自传阅、引用或复制。 中国五矿集团 * 依照我国现行法律、行政法规中有关基金的规定，基金种类很多，这些都是广义的基金，是指为特定目的而筹集的一定数量的资金 预算基金 专项扶持基金 财务管理上的基金 投资基金 …… 以投资为目的成立的投资基金，是一种利益共享、风险共担的集合投资方式。即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管基金财产，由基金管理人管理和运用资金，以获得投资收益和资本增值 投资基金 广义基金 不同投资对象的基金所占份额受宏观经济指标如通货膨胀、利率以及货币市场和资本市场走势的影响而不断变化。国际基金业尤其是美国基金业的发展经历了货币市场基金所占份额不断上升，随后又逐步下降的过程。 70年代以前 美国的共同基金以投资股票和债券为主 70年代初期 货币市场共同基金的产生使小型投资者能参与到短期利率高，过去只有大型机构和有钱人才能进入的货币市场中来，共同基金的资产分布开始发生变化 70年代末 随着短期利率的迅速上升，货币市场基金大受欢迎 1983年 股票基金占基金总资产的25.2％，债券－收益基金占13.6％，应征税货币市场基金占55.5％，免税货币市场基金占5.7％ 80年代后期～90年代初期 随着90年代股市的高涨，货币市场基金的份额开始下降，股票和债券基金的份额开始上升 1997年 股票基金和债券－收益基金占基金总资产的份额分别为53.5％和23.6％，货币市场基金的份额则下降为22.9％ 1987年，中国新技术创业投资公司与汇丰集团、渣打集团在香港联合发起了“中国置业基金”，直接投资于珠江三角洲周边的乡镇高科技企业 90年代初，中银集团、中信公司分别在境外募集设立了基金 1991年8月，“珠信投资基金”和“南山风险投资基金”经中国人民银行珠海分行批准设立 1992年，中国人民银行批准设立的“淄博投资基金”是我国第一家规范化的公司型封闭式基金 1993年下半年起，随着国内宏观调控力度的加大，国内基金的审批处于停顿状态，基金的发展进入了一个调整期 截至1993年底，我国国内共发行基金73个，总额达50亿元人民币，这些基金通常都是产业投资与证券投资混合型，且大部分都是进行柜台交易的地方性信托基金，基金规模普遍较小 1994年开始，国家对前期产生的证券和产业混合基金进行清理、整顿、规范，把证券投资基金和产业投资基金进行分开管理 1995年9月，中国人民银行发布《设立境外中国产业投资基金管理办法 》 1997年11月，国务院批准《证券投资基金管理暂行办法》 2000年10月，证监会发布《开放式证券投资基金试点办法》 截止到２０００年，我国有１０家基金管理公司，管理的基金达到３３只，发行规模５６０个亿，基金资产净值总计为８４６个亿 2001年9月，首只开放式基金－华安创新证券投资基金上市 90年代后期－至今 发展期 90年代中期 调整期 90年代初 起步 80年代末 业务起源 投资基金 按投向分 按组织架构分 按是否可赎回分 产业投资基金 证券投资基金 公司型 契约型 封闭式 开放式 产业投资基金是对未上市企业直接提供资本支持，并从事资本经营与监督的集合投资制度 专门投资于证券市场的基金 由基金发起人、基金管理人、基金托管人订立基金契约而组建的基金 具有共同投资目标的投资者根据公司法组成的投资于各种有价证券等特定对象的股份制投资公司 指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后和规定的 期限内，基金规模固定不变的投资基金 指基金规模变动，而且可以随时根据市场供 求情况发行新份额或被投资人赎回的投资基金 按发行方式分 公募基金 私募基金 公开募集的基金 面向少数机构投资者募集资金 风险投资基金 重点投资于创业企业，追求高风险高回报 企业重组 投资基金 基础设施投资基金 其它…… 产业投资基金 基金持有人