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国际银行业资本配置方法的新发展及对我国的启示 摘要:根据国际银行业资本配置的最新发展,我国银行业实行经济资本管理时,要从实际出发,设计符合自身发展的管理思路#65377;具体而言,要注意加强资本配置理论研究,针对国内银行业经济资本管理的信息化差异,细化经济资本计量的产品分类,形成与银行业务流程相结合的全面经济资本管理体系#65377;　　关键词:经济资本;资本配置;商业银行;金融风险度量 　　　 　　20世纪90年代至今,欧美银行业开始从自身视角探讨资本内部管理问题#65377;对银行而言,资本不仅是吸收损失的缓冲装置,更是赚钱的工具,这种资本是有市场成本的,因此是一种经济资本,而不仅是监管者[中的监管资本#65377;不仅要确定整体资本需要量,也要考虑资本在各部门#65380;业务之间的合理配置,并以之衡量银行业绩#65377;适应该趋势,巴塞尔委员会(2003)指出“资本……应在所有业务敞口上得到合理配置”,正式确认了资本配置在银行管理中的重要地位#65377;Theiler(2004)将这一重要性归纳为三点:决定资产组合及业务单元的风险结构;资本预算的基础;风险调整绩效度量方法(RAPM)的基础#65377; 　　 　　一#65380;国际银行业资本配置原理 　　 　　银行现有的监管资本模型和内部风险模型,都是通过由下至上的方法,先将银行风险大致分为信用风险#65380;市场风险和操作风险,再运用统计模型确定每个风险敞口的可能损失额,然后加总得到资本总额#65377; 　　经济资本配置从全新的角度来进行资本配置:通过观察收益波动的历史情况,用风险收益衡量银行经济价值的波动,充分了解风险概率分布状况#65380;各种风险敞口的额度以及敞口相关性,再根据银行的风险承担度(risk contribution)来自上而下分配经济资本,又称为由上而下法(top-down)或收益波动法#65377;其中经济资本在金额上等于在给定置信水平(如99.9%)下,给定时期内资产的非预期损失,是由管理层对表内外的风险评估后,配置给某项业务用以减缓风险冲击的资本#65377;它根据业务部门自身波动性来确定其所需资本,并将资本和所有风险挂钩,克服了监管资本作为资本配置工具在交易层面上存在的缺陷#65377; 　　经济资本通过这种方法配置到单个业务或单个部门中后,再对单个业务考察导致风险的原因,对资本及时调整,保证资本被分配到最能发挥其作用的领域,使股东收益达到最大#65377; 　　 　　二#65380;国际银行业资本配置理论的最新发展 　　 　　配置问题源于金融风险度量中的组合效应(diversification effect),即各种业务#65380;交易#65380;产品或收益之间的相互影响#65377;当一家银行拥有两个以上的业务范围时,其所需的经济资本总和会小于单一业务范围所需的资本额#65377;如何向各业务单元或产品公平配置资本,即考虑资本配置中的组合效应,成为西方资本配置理论]进的线索#65377; 　　(一)根据投资需要追加必要资本的理论 　　Merton与Perold(1993)根据期权理论主张:要正确计算各单位可受分配的资本,必须先将该单位从组织中剔除,然后再将该单位视为新加入单位看待#65377; 　　假定某金融机构有n个事业单位,整体的NPVT和剔除某事业单位s后的NPVST 之间的差额为: 　　 　　上式中,i代表某资产,Xi表示一单位资产在一期的报酬,ρ(g)为风险指标,rf为无风险利率,rM为市场报酬率#65377;如果结果大于0,则代表该单位有贡献#65377;因此,一个新事业单位可受分配的资本Ki为: 　　Ki=ρ(XT)-ρ(XT-XI) 　　但实施中发现风险指标存在分散效果(ρ(Xi+Xj)≤ρ(Xi)+ρ(Xj)),导致 　　 　　根据Ishikawa#65380;Yamai与Ieda(2002)的研究,“即便是各事业单位的NPV为正,也无法保证加总后该金融机构整体的NPV一定为正数”#65377;因此,符合ρ(XT)=KT的资本分配方法仍得依据其他理论#65377; 　　(二)根据公平原理的资本分配理论 　　博弈理论方法不同于边际方法,它考虑事业单位之间合作的情形#65377;Denault(2001)将合作博弈理论引入资本配置问题,定义了两个符合公平资本分配原则的理论#65377; 　　第一个分配原则是以夏普利值(Shapley value)为基础的分配#65377;夏普利值的应用需将各主体(各事业单位)看作一个合作无间#65380;密不可分的构成要素#65377;各事业单位的分配额KShi : 　　 　　其中,S代表事业单位的组合N的所有集合#65377;n为事业单位的总数,s为属于S的事业单位数#