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投资银行：掀起你的盖头来 投资银行是国内十分流行的一个字眼。但如果要问投资银行是什么？做什么？怎么做？似乎一下子又很难说清楚。说它是银行，它又不象商业银行那样妇孺皆知；说它是证券公司，它的业务似乎远远超出了证券的范围。有人说它是资本运营专家，有人说它是 金融 工程师，有人说它是 企业 的“私人医生”。更有人打过一个比喻，说如果把证券业比作金融业的皇冠的话，那么投资银行则是皇冠上璀灿的明珠。这些说法从不同侧面反映了投资银行在人们心中的形象，同时也给投资银行蒙上了一层神秘的面纱。 其实，投资银行就是投资银行，投资银行并不神秘。如果把1801年英国银行家霸菱帮助美国政府融资向法国政府购买路易斯安那州算作是投资银行业务的雏形的话，那么投资银行至今也有近200年的 历史 了。长期的风雨历程中，投资银行在 社会 发展 、 经济 增长、资源配置、资金融通、企业扩张等方面发挥了无法比拟的作用。每一次经济格局变动，每一次产业结构升级，每一次企业并购浪潮，幕后都有投资银行的导演和推动。如今，投资银行已发展成独具魅力、特色鲜明、极富创新性和挑战性，又不乏 科学 性和 艺术 性的全球性金融产业。美林、高盛、摩根斯坦利、所罗门美邦、第一波斯顿等都是当今世界颇具 影响 的跨国投资银行，可谓大名鼎鼎，如雷贯耳；在它们的麾下，聚结了一大批顶尖级的精英人才，在世界并购浪潮中创造了一大批闪光的成功案例，留下了无尽的话题。 说神秘，是因为投资银行在 中国 还是一个新兴产业。屈指算来，中国改革开放不过20多年，股份制诞生才十几年，股票市场真正发展也只有十余年，以之为根基和背景的投资银行也不过七八年时间。在我国， 目前 尚没有一家真正的投资银行存在，伴随着股份制改革和证券市场发展而产生和成长起来的证券公司、信托投资公司、财务公司等现实地扮演了早期投资银行的角色，发挥着投资银行的部分功能。尽管其中一些机构标识自已是投资银行或向投资银行方向发展，但毕竟时下的券商和典型意义上投资银行还有不小的差距。准确地说，称之为“准投资银行”比较妥贴。 投资银行是什么？国内外尚没有一个公认的定义。如果说商业银行象公共汽车，具有固定的线路和站点，为所有人提供同样的常规的标准化的服务的话，那么，投资银行就是出租车，为企业家提供特殊的专门服务，以最快的速度，选择最佳路线到达目的地。这个比喻形象生动地概括出了投资银行的本质内涵和业务特征。如果还不满足于此，一定要给它下个比较专业的定义的话，我们认为：投资银行是资本市场上通过资本运作来经营企业的金融企业。金融企业是它的行业归属，资本市场是它的活动舞台，资本运作是它的操作手段，而“企业”则是它的经营对象和产出产品。资本运作使它同单纯经营货币的商业银行相区别；经营“企业”使它同经营一般产品的企业相区别。不管是国外还是国内的投资银行，这样界定似乎更合适些。 投资银行做什么？一句话，就是“做企业”。纵观世界经济发展史，成功的企业背后都站着自己的投资银行。IBM与所罗门美邦，得意志电讯与高盛，通用电器与基德·皮博迪，美国钢铁与摩根，运通与西尔森……无不如此。投资银行总是在现实经济中，以自已的慧眼发现潜质企业，以资本为纽带和动力，通过资产重组等有效“包装”，注入自已的智慧和服务，使之价值升华并为公众所认识，然后推上市场脱手套现，从而回流资金并实现增值，达到预期目标。企业改制上市、收购兼并、直接投资等操作过程可能千差万别，但“加工”思路莫不如此。当然如果谈到投资银行的具体业务，用包罗万象来形容并不为过。不过，一般来说，可以划分为以下三个层次：一是一级市场的发行承销和二级市场的经纪自营，这是其本源性、传统型的业务，在这里投资银行的角色是证券承销商和经纪商；二是企业的兼并、收购、资产重组、资产证券化等，这是其创新性、核心型业务，在这里投资银行是金融工程师、资本运营专家；三是风险管理、直接投资、产融结合等，这是其引申型、深层次的业务，在这里投资银行是企业的合伙人、命运共同体。从事哪个层次的业务，取决于所处的经济背景和市场环境，当然也是投资银行实力和品位的象征。投资银行怎样做？不同 企业 有不同的要求，不同项目有不同的实情，不同投资银行有不同的妙招，不能笼统而论。但是，万变不离其宗，在千姿百态的操作手法的背后隐藏着根本性的东西：这就是投资银行的 哲学 。罗伯特·劳伦斯·库恩这位擅长于阐述投资银行 理论 的投资银行家认为，投资银行哲学包括三个方面，即思维 方法 、文化特征及个人特征。投资银行业的思维方法主要有：(1)追求 金融 最优；(2)实现财务最优；(3)善于判断与审计；(4)金融创新；(5)资金供给；(6)客户服务开发。文化特征包括：(1)宽厚的行业知识，例如金融理论、融资实践、经营才干与专长、市场悟性与远见、公关技能；(2)良好的 教育 背景，大都有名校MBA