美国保险业偿付能力的研究的评价及借鉴.docVIP

美国保险业偿付能力研究的评价及借鉴 摘要: 偿付能力是衡量保险业经营稳定性和风险控制程度的关键指标，偿付能力监管已经成为保险监管的核心。文章对美国在偿付能力研究方面的一些相关文献进行了梳理，并重点从保险公司经营状况、保险公司的外部因素和保险监管等三个方面进行了介绍和评述，最后提出对我国的借鉴和启示意义。 　　关键词：保险公司；偿付能力；保险监管 　　偿付能力是指企业偿还债务的能力, 具体表现为保险公司拥有充足的资产以应对负债。保险市场是一个非即时清结的市场, 即保险交易双方通过订立合同, 确立双方当事人的权利与义务, 但保险合同的订立只是保险交易的开始, 保险交易的最终完成要看双方约定的保险事件是否发生。因此, 保险人需要准备充足的偿付能力, 以保证保险交易的最终完成, 才能对被保险人起到真正的保障作用, 增强投保人的信心, 维护保险业的健康发展。在美国已经形成了比较系统的保险公司偿付能力的研究方法和监管体系, 相反, 我国对于保险公司的偿付能力的研究及监管实践还处于起步阶段, 所以借鉴国外的先进理论与方法, 对于我国保险业的健康发展具有特别的意义。 　　总体来说美国对于保险公司偿付能力的研究是围绕三个方面展开的: 一是考查保险公司的经营状况与其偿付能力之间的关系; 二是研究保险公司经营环境对其偿付能力的影响; 三是保险监管部门对于保险公司偿付能力的监管系统和工具的研究。本文将从上述三方面进行介绍, 并在最后一部分中指出美国偿付能力的研究及其监管实践对于我国的借鉴意义。 　　 　　一、保险公司的经营状况与偿付能力 　　 　　偿付能力是保险公司资产与负债之间比较的结果, 因此必然会在保险公司的经营过程或资产负债变化的状况中体现出来。正是基于这样一个理论前提, 大量的研究以保险公司的财务比率为研究对象, 通过分析公司的经营业绩来识别保险公司的风险状况, 并检验决定公司风险的主要财务指标和其它变量。 　　早期性的研究主要采用的是单变量分析方法, 如Hofflander, A. E. and R. M. Duval( 1967) 根据一个保险公司的数据, 应用数学模型分析了损失准备金、所持证券价格变动和经营分散化对保险公司破产概率的影响。结果显示, 平均来说损失准备金每低估10%会造成保单持有人盈余( PHS) 减少5%; 所持股票的价值下降20%会引起PHS减少40%; 多险种经营可以减少保险公司面临的总风险,对资本的需求比专营公司相对要少。 　　单变量分析方法的缺点在于只考虑各变量单独对保险公司偿付能力的影响, 而没有考虑各变量的综合性的影响。为此, Trieschmann, J.S.amp; G.E.Pinches( 1973) 采用了多变量识别分析(Multi—Discriminant Analysis, MDA) 法, 该方法有两个假设前提: 一是假设各保险公司的各项财务指标组成的向量服从正态分布; 二是将所有样本分成具有偿付能力和偿付能力不足两组, 且假设两组中各公司的财务指标组成的向量的均值和协方差矩阵已知且相等。其判别函数的形式为: Z=V1X1 V2X２ … VnXn, 其中Xn 为各种财务比率, Vn 为各对应的判别参数, 各变量影响经过加总后得到Z 值, 根据Z 值来判断公司的偿付能力状况。后来他们在1977 年的文章中指出了多变量分析方法存在的缺点, 那就是它的两个假设前提所受到的质疑。 　　鉴于多变量分析方法中的局限性, Eck, J. R. ( 1982) 引进了0- 1 回归模型, 并用最小二乘法来估计参数。Harrington,S. amp; Nelson, J. ( 1986) 使用了回归分析的方法, 其依据是在给定保费公积金比率的前提下, 保险公司的破产概率随着公司的资产组合、产品结构及其它一些公司特征的不同而变化, 即保费公积金比率和公司的破产概率之间的关系会因各公司的投资与承保风险的不同而变化。作者通过回归方法分析了各公司保费公积金比率与公司的资产组合、产品结构及公司其它特征之间的关系, 找出行业的正常标准, 通过观察各公司是否偏离正常标准来识别出偿付能力不足的公司。 　　后来更多的研究是使用Logit 和Probit 模型。模型的因变量为保险公司是否具有偿付能力的概率, 属于0- 1 型变量, 其概率分布由Logit 和Probit 模型得到, 其中Logit模型将判别函数表达为累积的逻辑概率分布, 从而回归出判别函数中自变量的系数, 再利用模型找出影响偿付能力的重要财务变量, 并对保险公司的偿付能力做出预测。如Ambrose, Jan M. , and Anne M. Carroll( 1994) 将IRIS比率、其它一些财务比率与Best 公司的评级归到一个统一的Logit 模型中, 采用