利比亚油田重启油价仍处寻底阶段 - 中大期货.pdf

商品研究|原油日报 2017-06-13 |中大期货研究院 能源化工组 利比亚油田重启 油价仍处寻底阶段 研究员： 观点摘要： 张灵军 行情回顾： 05718427 zhanglj@ 上一交易日，利比亚罢工结束后产量恢复，抵消了部分沙特减少出口的消息刺激， 期货从业资格：F3016365 投资咨询资格：Z0011626 油价小幅收涨。最终首行Brent 和WTI 分别收于48.29 （+0.14）和46.08 （+0.25）美 元/桶，8 月WTI 对Brent 贴水收于1.97 美元/桶。 联系人： 刘慧 基本面跟踪： 05718332 1.据知情人士称，随着最大的油田Sharara 罢工结束重启后，利比亚原油产量从上周 lh@ 期货从业资格：F0245055 61.8 万桶/ 日回升至82 万桶/ 日。 2.据知情人士称，沙特将减产7 月的原油出口，较6 月减少量约为60 万桶/ 日，其中 张韬 05718311 对美出口减少30 万桶/ 日，对欧洲减少15 万桶/ 日，对亚洲减少10-15 万桶/ 日。 zhangt@ 3.据洲际交易所 （COT）统计，截至6 月6 日，NYMEX WTI 原油期货和期权合约总未平 期货从业资格：F0243951 仓量为2846831 手，比上周减少11499 手；其中，基金持有的净多头寸为307523 手， 比前周减少42357 手；生产商持有净空头寸657586 手，比前一周减少61125 手。 技术面研判： 相关报告 从结构上看，Brent 与 WTI 分别跌破短期震荡区间49-50.7 和46.8-48.4 后再次 加拿大一把火，油价冲高回落 2016-05-06 在47 和45 一线获得支撑，预计企稳的概率加大。中期看，中期仍处于45-60 区间。 EIA 库存上升，油价承压 结论及操作建议： 2016-05-05 供需失衡担忧重启，油价连续调 上一交易日，利比亚罢工结束后产量恢复，抵消了部分沙特减少出口的消息刺激， 整 油价在低位有企稳迹象。从供给端看,美国钻机平台继续增加，创2015 年4 月以来新 2016-05-04 高，前端CFTC 空头持仓有松动的迹象后仍未体现在钻井端，产量增长的趋势仍将延续。 中东地区地缘政治风险上升，但未影响到减产协议和卡塔尔出口，此外尼日利亚在国 内政局稳定后，产量开始释放，利比亚 Sharara 油田重启，产量迅速释放，短期利好 效应消退。需求方面，美国原油和成品油库存意外增加，出口的大幅下滑使得对产量 增加的抵消效应减弱，继续关注需求是否能增加。短期油价仍在寻底的过程中，等待 企稳机会。 风险提示： 1.美国产量情况，WTI 生产商空头持仓增加情况； 2.OPEC 与非OPEC 减产具体落实情况，利比亚恢复情况。 中大期货研究|能源化工|原油日报 一、 原油市场