均衡利率的变动 - 华东理工继续教育学院.ppt

第三章 利率 教学内容 3.1 利息和利息率 3.2 利率的种类 3.3 利率的计算 3.4 利率的风险结构 3.5 利率的期限结构利率 3.6 利率总水平的决定 一、利息的含义 利息是借贷关系中借入方支付给贷出方的报酬。也可以看作是货币持有人一段时期内放弃货币流动性的报酬或放弃获取投资收益的补偿。 在会计制度中，利息支出都列入成本； 利息是银行等金融机构费用开支和利润的主要来源： 银行利润=贷款利息－（存款利息+经营活动费用） 利率的定义 利息率是一定时期内利息额同借贷本金额的比率： 收益的资本化 B = P·r B：收益；P：本金 r：利率 r = B/P P = B/r 通过利率和收益倒算本金。如测算土地的价格（城乡土地价格的差异引起的城乡居民财产的差异），测算证券的价格，人力资本的测算。 二、利率的种类 1. 按计息时间可分：年利率（％）、月利率（ ‰ ）、日利率（ ），年利率＝月利率×12，月利率＝日利率×30 2. 按照借贷期内利率是否浮动可分为：固定利率与浮动利率。 3. 按照利率的决定方式可分为：市场利率、官方利率与公定利率。 4. 按照利率的作用大小可分为：基准利率与差别利率 5.按照利率的真实水平可划分为：名义利率与实际利率。简要关系式为r=i+π，即名义利率为实际利率与预期通胀率之和; 6.按照信用行为的期限长短分为：长期利率与短期利率。 市场利率、官方利率与公定利率 市场利率：是指由货币资金的供求关系决定的利率，其水平高低由市场供求的均衡点决定； 官定利率：是由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率，它是国家手中为实现宏观调节目标的一种政策手段； 公定利率：由非政府部门的民间金融组织，如银行公会等所确定的利率是行业公定利率，对其会员银行具有约束性。 基准利率 基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率。 通常是中央银行的再贴现利率或者国库券的收益率，如美国的联邦基金利率；在我国主要是中央银行对各金融机构的贷款利率。 基准利率的变动是货币政策的主要手段之一，是各国利率体系的核心。 央行改变基准利率，直接影响商业银行的借款成本的高低，从而对信贷起着限制或鼓励的作用，同时影响其它金融市场的利率水平。 差别利率 差别利率，是指银行等金融机构对不同部门、不同期限、不同种类、不同用途和不同借贷能力的客户的存、贷款制定不同的利率。 其作用主要是通过对不同的借贷资金予以不同的利率，达到鼓励、限制或调节作用，也体现了风险与收益的关系及政策导向，例如我国实行的差别利率主要有存贷差别利率、期限差别利率和行业差别利率。 名义利率与实际利率 中国的银行系统对三年定期存款的保值率（ % ） 季度 年利率 通货膨胀补贴率 总名义利率 1988.4 9.71 7.28 16.99 1989.1 13.14 12.71 25.85 1989.2 13.14 12.59 25.73 1989.3 13.14 13.64 26.78 1989.4 12.14 8.36 2l.50 1988年的通货膨胀率高达18.5%，1989年的通货膨胀率高达17.8%。 三、决定和影响利率水平的因素 平均利润率 借贷资本的供求关系 中央银行的货币政策 国际利率水平 预期通货膨胀率和通货紧缩 汇率 利率对经济的影响 利率变动会影响投资 利率变动会影响消费和储蓄 利率变动会影响货币供求 利率变动对国际收支有重要影响 中央银行可以通过使用货币政策影响利率水平，实现调节经济的目标。 一、单利、复利 1.单利法：对利息不再计算和支付利息，公式为： , 其中：I 为利息； P 为本金； S 为本利和； r 为利率 n 为借贷期限。 2.复利法：将上期利息转为本金与本金一并计息，又称利滚利，公式为： ， 。 例1：一笔普通贷款（资金由贷方借给借方，双方讲好还款的日期和利息，到期后连本带息一次性偿还），本金100元，年利率为10%，要求借款人1年后