金融指数产品创新及其风险控制研究.pdfVIP

第 一 章　　股 票价 格 指 数 第一节　　　　国外证券市场股价指数评析 世纪 年代第一只指数基金诞生 以来 ，金融指数产 品创新层 出不穷 ，如指数期货、指数期权、指数存托 凭证、指数债券、指数存款等 等，它们极大地丰富了国际金融市场，指数化投资逐渐成为证券市场的 重要投资方式 。正是 由于金融指数具有了投资性 ，它也更加受到投资 者的关注 ，投资者对指数提出了更多要求，指数编制随着指数产品创新 的发展历经了重大变革，从设计原则到选样方式，从计算方法到编制机 构 。产 品实践促使指数更新 以适应发展潮流 ，新型指数又不断催生新 的投资产 品，形成 了两者相互促进、共 同繁荣 的局面 。 现代金融指数按其使用功能不 同可分为两大类 ：第一类是基准指 数 （ ，其主要 目的是反映 目标市场的整体波动，因此 它的市场覆盖范围广、代表性好、行业分布均衡 。例如，道琼斯威尔希 尔 指数涵盖 了美 国股票市场 多只股票；另一类是投资指数 ，其主要 目的是用于指引投资者进行投资，投资指 数主要用于指数基金（