当心市盈率和每股收益的混战误伤了你！.PDFVIP

《证券市场周刊》特约文稿 特约作者：耐力投资 初稿完成时间：2014 年 6 月 4 日 当心市盈率和每股收益的“混战”误伤了你 ！ 文章摘要： 市盈率是投资者进行股票估值的最重要参考指标，每股收益也是投资者最关心的一个 财务指标，而且它与市盈率的关系非常密切。然而，在现实中，很多财经网站所发布的上 市公司市盈率以及上市公司自身所披露的每股收益数据，经常发生“混战”的现象。因此， 投资者在对公司进行估值时，最好能够亲自计算相关的参数，在计算的时候，尽量以市值 和净利润来计算市盈率，避免用每股收益为基础来计算市盈率。否则容易被这种“混战” 误伤了，造成不必要的投资失策。 大家都知道，对股票市场的绝大部分投资者来说，看一个板块或者个股是不是高估或 者低估了，最常用的估值指标之一就是市盈率(P/E)。正如我们经常听到很多市场人士或 者媒体的评论：“现在创业板泡沫严重，银行股严重低估，看看创业板整体几十倍的市盈 率，而银行股的平均市盈率只有 5-6 倍,… ”。 的确，市盈率指标一直以来在市场板块、行业或者个股的估值中起着非常关键的作用， 很多新股上市时的发行定价，也会以行业和板块的平均市盈率为重要参考依据。为此，中 证指数有限公司和巨潮咨询网等多家机构都在定期发布行业平均市盈率，以供投资者参考， 各种各样的股票行情软件和财经网站上也会公布每一家上市公司市盈率。这些服务极大地 方便了投资者，便于投资者随时参考，做出及时有效的投资判断和决策。 另外，大家也都非常关注上市公司定期报告中公布的每股收益指标。因为这个指标显 示出投资者的每一份股份的真正价值是多少，或者说投资者能够从公司的税后利润中 “分 到”多少钱。 然而，在现实中，各种财经网站、股票行情软件和上市公司所公布的市盈率和每股收 益指标却经常发生“混战”，这就很有可能让很多投资者在这些指标的“混战”中受到“误 伤”，通过参考这些数据而做出的投资决策遭受重大损失。 本文就这一问题进行一些探讨，并以深圳市英威腾电气股份有限公司（简称：英威腾， 股票代码：002334）这家公司为例来做说明，目的是希望投资者在参考这些指标时谨慎核 对，避免受到误导，遭受 “误伤”。 上市公司在同一时刻有多个不同的市盈率 ！ 先以英威腾这家公司为例，来看看几家著名的财经网站公布的市盈率。以下几张图是 2014 年 6 月 3 日收盘后从六家财经网站上截取出来的（图中黄色部分是笔者用截图软件标 注出来的，其他数据均为网站原数据，未做任何改动，网站排名顺序不分先后）。 1 《证券市场周刊》特约文稿 特约作者：耐力投资 初稿完成时间：2014 年 6 月 4 日 图1 雪球财经截图 图2 东方财富网截图 图3 凤凰网股票栏目截图 图4 新浪网股票栏目截图 2 《证券市场周刊》特约文稿 特约作者：耐力投资 初稿完成时间：2014 年 6 月 4 日 图5 腾讯网股票栏目截图 图6 同花顺网股票栏目截图 现在我们把这 6 张截图中的关键数据汇总整理一下，见下表（图 7） 图7 六家网站关于英威腾的关键数据汇总整理 从图 7 中我们看到，截止2014 年 6 月 3 日收盘时，英威腾这家公司的股价为13.64 元，总市值为 48.5 亿元左右 （各家网站基本一致，小数点后面的差异应该是四舍五入时 的计算误差），每股收益为 0.06 （准确数据应该是0.0594，雪球网做了四舍五入）。但 是，六家网站公布的市盈率指标就非常有趣了。如果我们把小数点后面的差异忽略掉的话