矢志全球最大最强铜管企业.PDFVIP

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2017-08-15 发布于上海
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矢志全球最大最强铜管企业

2017 年 03 月 19 日证券研究报告海亮股份(002203.SZ) 有色金属行业评级：增持首次评级公司研究市场价格（人民币）：8.87 元矢志全球最大最强铜管企业目标价格（人民币）：10.00-11.00 元长期竞争力评级：等于行业均值公司基本情况(人民币) 市场数据(人民币) 项目 2014 2015 2016E 2017E 2018E 已上市流通A 股(百万股) 1,444.75 摊薄每股收益(元) 0.292 0.258 0.334 0.376 0.434 总市值(百万元) 15,009.08 每股净资产(元) 2.09 2.28 2.75 3.13 3.57 年内股价最高最低(元) 10.30/6.47 每股经营性现金流(元) 0.86 0.00 0.75 0.03 -0.17 沪深300 指数 3445.81 市盈率(倍) 30.18 42.62 24.14 21.46 18.58 深证成指 10515.41 行业优化市盈率(倍) 52.71 90.52 67.73 67.73 67.73 净利润增长率(%) 56.62% -4.54% 30.96% 12.50% 15.48% 净资产收益率(%) 13.94% 11.32% 12.29% 12.15% 12.30% 总股本(百万股) 1,548.04 1,671.40 1,692.12 1,692.12 1,692.12 人民币(元) 成交金额(百万元) 来源：公司年报、国金证券研究所 1,400 9.77 1,200 9.22 1,000 8.67 800 投资逻辑 8.12 600  未来全球铜管加工行业的领导者。目前公司有5 个生产基地，拥有铜管及铜 7.57 400 7.02 200 棒产能 27.6 万吨、4 万吨，是中国第二大铜管加工企业。未来公司计划通过 6.47 0 收购、新建的方式扩产，矢志成为全球最大最强铜管企业。近期公司收购 1 1 1 1 2 2 2 2 LuwadaGroup 旗下 3 家铜管厂后新增 7.5 万吨产能，加之去年 9 月公告的 3 6 9 2 0 0 0 1 6 6 6 6 1 1 1 1 原基地扩建27.5 万