质量失衡量已起来,质待提高.PDFVIP

[Table_ReportInfo] 2016 年09 月01 日 证券研究报告•其他 新三板专题研究报告 “质量”失衡：“量”已起来，“质”待提高 摘要 西南证券研究发展中心 [Table_Summary]  信息披露趋严是当前加强金融监管的重要体现之一。新三板最早从7 月7 日开 分析师：黄仕川 [Table_Author] 始披露2016 年中报，到8 月31 日止，仍有40 多家的企业未能按时披露中报。 执业证号：S1250512040001  上半年，新三板未改冲“量”格局。上半年新三板市场看点不多——企业挂牌 电话：023 邮箱：hsc@ 新三板热度不减、分层制度实施、A 股上市公司并购新三板企业价格屡屡刷新。 静态地看新三板市场容量，上半年较2015 年年末市场规模扩大近50%，上半 联系人：余尊宝 年挂牌数量和企业总市值同比增幅约五成；上半年新三板成交额同比大幅缩水 电话：023 50% 以上。 邮箱：yzbao@  上半年，从中报纵横对比看，“质”待提高。中报整体业绩并不理想，增速较 相关研究 缓，我们认为，想要提高新三板市场流动性，出台利好政策是一方面，但着力 [Table_Report] 1. 中报披露将截止，公司分红值得期待 点应是挂牌企业业绩提升。 （2016-08-29） 2. 周挂牌数再创新高，转板仍在继续  中报纵向比较：业绩同比缓增。同比增速较缓的原因是受宏观经济下行影响， （2016-08-21） 以制造业和计算机信息技术业为主的新三板市场承压明显；金融业业绩虽有下 3. 周挂牌数量创新高，三板做市遇“寒冬” 滑，但仍是各行业中业绩突出的行业。 （2016-08-14） 营业收入方面，2016 年中报营收为 6825.4 亿元，较 2015 年同期的 5869.6 4. 挂牌企业破 8000 家，股权质押融资降 温 （2016-08-07） 亿元上涨 16.3%。按行业对比营收合计和均值，批发零售业市场行情较好，营 5. 分层后遭遇政策“真空期”，交投冷清 收均值大幅增加，排名第一；而金融类企业由于受到整体市场不景气的影响， (2016-08-01) 业绩下滑明显，但排名仍靠前，这也说明新三板市场各行业业绩差异较大。 归母净利润方面，2016 年中报归母净利润为 543.6 亿元，较 2015 年同期的 490.5 亿元上涨 10.8%。对比归母净利润合计和均值，各行业归母净