滞涨、软着陆、萧条、高涨.doc

滞涨 所谓滞涨，是指经济陷入了低增长高通胀的局面，扩张的财政政策失去了刺激成长的效果，而仅仅导致通货膨胀滞胀其实就是经济发展受阻,通货膨胀,就是资本市场泡沫太高,人们把钱都扔进资本市场了,投资实体经济体的少了,经济不能调整发展了,市场不平衡了!滞涨是经济停滞和通货膨胀相结合的一种经济现象。说得稍稍专业一点，就是扩张的财政政策失去了刺激成长的效果，而仅仅导致通货膨胀。1 o; k( v9 f3 k# o* i( i ?h? 要理解滞涨，就必须先理解凯恩斯的经济观念和各国政府的实践。而要理解凯恩斯，就必须理解经济周期。要理解经济周期，就必须理解西方经济发生银行业的重大变化，理解什么是 fractional reserve banking。这么绕一圈，差不多就可以上一回宏观经济学史了。我们简单一点，直接出结论。fractional reserve banking导致信用扩张，也就导致通胀，而扩张的信用由于天生的脆弱，始终有挤兑的潜在压力，任何一个纯粹的突发时间都足以引发挤兑（及时公众信心十足）。由此引发的通货紧缩导致衰退。 f% c- `/ O: { ^7 r- m, p1 N/ @, P i9 F? ?凯恩斯主义通过政府作为总借贷人的角色，实现长期的，彻底的，无周期的信用扩张。倒是基本解决了资本主义经济大萧条的问题。但很快的，凯恩斯主义就遇到了一个杀手，就是滞涨。滞涨作为一个经济现象，是现代宏观经济学发展和取得巨大成就以后的效果，直接是理论指导下的实践现象。表现在具体层面上，就是低利率也好，政府工程也好，都不足以刺激经济成长，名义GDP虽然在成长，但扣除通胀以后，时机的GDP成长十分可怜甚至没有，表现在就业市场就是高失业率。 5 s6 U1 @/ b9 y1 Z5 e1 E; Y/ ` ?q? ?高失业，高通涨，这是滞涨的典型表现。 滞涨　　“滞”是指经济增长停滞，“胀”是指通货膨胀。　　【滞涨】滞胀全称停滞性通货膨胀(Stagflation)，在经济学，特别是宏观经济学中，特指经济停滞(Stagnation)与高通货膨胀(Inflation)，失业以及不景气同时存在的经济现象。通俗的说就是指物价上升，但经济停滞不前。它是通货膨胀长期发展的结果。　　通常认为，高通货膨胀率和高失业率是不可能并存的。因为，通常下，通货膨胀可以使得就业率上升。但是，上个世纪的一次经济危机中（20世纪70年代），西方国家出现“高通货膨胀率和高失业率并存”这个事实，而使得该理论观点被否认。　　西方经济学中政府政策有几个目标即：经济高增长、低失业率、低通货膨胀率。这个观点是凯恩斯提出来的，他认为增加货币供给、需求增加、经济增长、失业减少、物价上涨、通货膨胀，减少货币供给、需求减少、经济停滞、失业增加、物价下跌、通货紧缩。即经济衰退与通货膨胀不会同时存在，但在70年代西方资本主义国家普遍出现了经济增长停滞、失业增加、通货膨胀同时存在，凯恩思主义受到质疑。　　造成停滞性通货膨胀的原因通常有二：　　1.政府错误的经济政策（包括财政与税收政策、货币政策、贸易政策等）。　　2.另一为供给冲击，生产成本快速上涨使得社会供给不足，在带来通货膨胀的同时还会导致产出下降。例如石油危机造成石油价格上涨，厂商无法立即反应其成本，在高成本的压力下，难以生存，失业率因此而提高。　　一般来说，对付滞涨货币政策的用武余地不大，因为如果为了控制通胀而提高利率，则其负面作用可能导致经济增速进一步减慢，甚至出现负增长；如果为了刺激经济增长而降低利率，则其负面影响是可能引发恶性通胀。对付滞涨一般采用财政政策效果较好，比如，通过加大财政开支或减税等措施来刺激经济增长，当然，如辅之以适度升息来控制通胀，则效果更好。 滞胀全称停滞性通货膨胀(Stagflation)，在经济学，特别是宏观经济学中，特指经济停滞(Stagnation)与高通货膨胀(Inflation)，失业以及不景气同时存在的经济现象。通俗的说就是指物价上升，但经济停滞不前。它是通货膨胀长期发展的结果。 　　造成停滞胀的原因： 　　第一、预期心理因素，政府为抑制通货膨胀而采紧缩货币政策，但社会大众已事先预期通货膨胀会持续下去，因此将通货膨胀因素反映在公司未来成本上，而造成物价上扬; 　　第二、供给面引发之震撼，例如石油危机造成石油价格上涨，厂商无法立即反应其成本，在高成本的压力下，难以生存，失业率因此而提高。 　　美国曾于上世纪70年代出现滞胀，国民生活水平大幅下滑。股市中的放量滞胀是指，股票的成交量放大，但是股价却停步不前! 　　通胀产生的根本原因： 　　20世纪70代的滞胀从表面现象上看是石油危机导致的，但是从深层次看是凯恩斯主义政策所决定的，由于各资本主义国家过度奉行凯恩斯主义政策，过于强调国家干预