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业绩基本符合预期,看好湿法长期爆发力
公
司
研
究 DONGXING SECURITIES
业绩基本符合预期，看好湿法长期爆发力 2017 年07 月14 日
强烈推荐/维持
东 ——星源材质（300568）事件点评 星源材质 事件点评
兴
证 杨若木
券 事件： 010 y angrm@dxzq.net.cn
股 执业证书编号: S1480510120014
份 2017 年 7 月13 日公司发布上半年业绩预告，上半年预计实现归母 联系人:
有 净利润6800 万元-7300 万元，同比下降26.88%-21.51%。 王革
010 wangge@dxzq.net.cn
限
公 主要观点： 林劼
司 010 linjie_@dxzq.net.cn
证 1、动力锂电高速发展，国内湿法趋势已定，市场将达18 亿平米
券 交易数据
研 新能源汽车快速发展，动力锂电需求逐年爆发，隔膜需求将稳步提 52 周股价区间（元） 44.75-31.18
究 升，尤其是国内市场对与高能密度锂电相匹配的湿法隔膜的需求会 总市值（亿元） 85.92
报 更加强劲。中国“十三五”计划实现500 万辆的新能源汽车保有量，
流通市值（亿元） 21.48
告 2020 年预计销量达到200 万辆，动力锂电年需求达100GWh，我们
总股本/流通A 股（万股） 19200/4800
推测 2020 年国内动力锂电湿法隔膜的年需求量将达到15 亿平米，
流通 B 股/H 股（万股） /
同时储能锂电和消费锂需求将达 3 亿平米左右，2020 年国内湿法
52 周日均换手率 6.77
隔膜合计需求达18 亿平米，是 2016 年国内需求的5 倍，空间巨大。
52 周股价走势图
2、公司业绩符合预期，宏观、降价、研发等短期内影响利润 星源材质 沪深300
200.0%
上半年公司归母净利润预计同比下降26.88%-21.51%，我们判断可
能的原因如下： （1 ）宏观形势，今年一季度全国新能源汽车受补
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