【股指】--行情进入敏感周期，注意下行风险.PDFVIP

股指研究 研发系列·月度报告 2017 年7 月30 日 星期天 【股指】-- 行情进入敏感周期，注意下行风险 内容提要： 7 月以来，大盘在主线上保持着一个向上的大趋势，但月中金融监管会议的 召开让大盘经历了一次黑色星期一；千股下跌，次新股板块再受重创，盘面赚钱 效应一度降至冰点，很难发现主线热点板块，且板块上涨的持续性很低，板块层 面也主要是体现在资源类板块的集体企稳和钢铁板块的走强，次新股板块在17 号那次大跌后逐步走出低迷的局面，处于一个企稳的状态。投资主线上，钢铁和 资源类板块受到经济周期的影响，需求动力较强，这也是这两类板块能够连续多 日上冲的主要原因。另外一个方面，金融监管会议的召开也对下阶段的金融基调 有了一个明确的态度，几大措施对创业板高估值等系列问题进行了一个详细阐述 切出台了许多针对性建议和措施。 行业板块资金方面，除银行板块流入56 亿外，其余板块主力资金流出为主。主要 板块资金流出方面：计算机板块流出213 亿；化工流出189 亿；医药生物流出189 亿；电子板块流出 181 亿；机械设备流出 140 亿；地产流出 130 亿；有色板块流 出114 亿；非银金融流出92 亿；电气设备流出80 亿；商贸流出55 亿；家用电器 流出51 亿；食品医疗流出48 亿；采掘流出42 亿；农林牧渔流出35 亿。融资融 券方面，截至7 月27 日，两市两融余额合计为8984.77 亿元，其中沪市两融余额 达到5300.65 亿元，深市达3684.12 亿元。 金融期货·深度研究 专业·专注 一、 A 股月度行情分析 基本面回顾：7 月以来，大盘在主线上保持着一个向上的大趋势，但月中金融监 管会议的召开让大盘经历了一次黑色星期一；千股下跌，次新股板块再受重创， 盘面赚钱效应一度降至冰点，很难发现主线热点板块，且板块上涨的持续性很低， 板块层面也主要是体现在资源类板块的集体企稳和钢铁板块的走强，次新股板 块在17号那次大跌后逐步走出低迷的局面，处于一个企稳的状态。投资主线上， 钢铁和资源类板块受到经济周期的影响，需求动力较强，这也是这两类板块能够 连续多日上冲的主要原因。另外一个方面，金融监管会议的召开也对下阶段的金 融基调有了一个明确的态度，几大措施对创业板高估值等系列问题进行了一个 详细阐述切出台了许多针对性建议和措施。这对于后期盘面来看，短期内虽然会 造成一些恐慌性抛压出现，但长期来看是对创业板企业的一次大洗牌过程，去粗 取精，为后期创业板的生态健康进行一次必要的体检。而这次体检之后，创业板 后期上行的概率有多大，是否如今的创业板处于一个阶段性的底部？我们也可 以从资金流向上看到一些端倪，比如一向高冷的中证金现在也开始慢慢布局创 业板的绩优股，这对于创业板来说是一个好的现象，说明市场的关注点在发生微 妙的改变，证金的选择此时作为一个切入点进入创业板，是否也从侧面说明了现 在创业板的健康度已经较以前有了一个明显的改善，或者更直白一点来说，现在 是否就是创业板相对的一