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期货研究·橡胶 橡胶2016 年5 月18 日 价格创阶段新低，暂且离场观望 研究员 许建国 ☎:0755-8291 8648 周三大部分品种走出先扬后抑的过山车行情。橡胶在周二晚间上涨达1% :xujianguo@ : 期货从业资格号F3000652 以上，价格反弹至11400 以上，但在周三上午拐头下挫，跌破了周一低 点；截止收盘。主力合约收于11110 元/吨，上涨-1.86%。主力合约体持 仓增仓1.6 万手左右。 现货方面，截至 5 月 17 日，上海地区国营全乳胶报价在10750 元/吨， 较上一日下降50 元，山东地区全乳报价同样下跌50 元。18 日，青岛保 相关报告 税区美金盘报价下跌20-40 美元/ 吨。行情走弱，商家报价出货增多，但 玻璃向下空间不大 还盘压价较多，实单具体商谈。 原料方面， 5 月18 日，泰国原料价格较上一日继续回落。值得注意的 是，随着时间推移原料供应会逐渐加大，对市场造成打压。需密切关注 泰国等地区的天气情况。 胶种价差方面，5 月17 日RSS3 与20#标胶的价差为310 美金/吨，维持 在最高位。近期合成胶价格上涨较快，全乳与合成胶价差不断收敛，目 前处于3 年来的较低位置，此种状态为非常规状态，后期需通过全乳的 相对强势来回归平衡。 近期现货和原料价格走弱，对期货的支撑作用减弱，市场氛围转淡。另 外，下游轮胎厂的开工率有回落迹象，未来需求预期不及以前。上述因 素也导致了价格来到11100 附近，已经跌破了前期的做多区间。操作上， 价格疲弱，但不建议追空，因为期现价差没有多大空间。在这种情况先 抢反弹多单先离场观望，价格不回到11300 站稳暂不介入。 期货研究·橡胶 1. 市场价格分析 周三大部分品种走出先扬后抑的过山车行情。橡胶在周二晚间上涨达1%以上， 价格反弹至11400 以上，但在周三上午拐头下挫，跌破了周一低点；截止收盘。 主力合约收于11110 元/ 吨，上涨-1.86%。主力合约体持仓增仓1.6 万手左右。 图表 1 ：国内期货价格 图表 2 ：外盘期货价格 期货收盘价(连续):天然橡胶 期货结算价(活跃合约):新加坡橡胶:RSS3 13,500.00