(远期外汇交易的应用).ppt

“百堂精彩一课”系列 《国际金融》综合实务课 远期外汇交易的应用 国际经济与贸易教研室 本节课需达到的教学目标 目标一 目标二 目标三 掌握远期外汇交易的概念 掌握远期外汇交易交割日的确定；远期汇率的确定 掌握远期外汇交易的程序及技巧 目标一、远期外汇交易产生的背景及概念 【案例导入】某美国出口商于2012年9月21日向英国出口汽车一批，按合同规定，英国进口商3个月后需向美国出口商支付100万英镑货款。签约时，英镑兑美元的即期汇率为1.8820，假定美国出口商在签约时未采取任何防范汇率风险的措施，而是等到三个月收款时在即期市场上卖出收回的英镑换回本币，思考：美国出口商因汇率变化将面临几种情形？ 收款日： 1、汇率不变：￡=$1.8820 2、汇率下跌：￡=$1.7820 3、汇率上升：￡=$1.9820 英国进口商 美国出口商 出口汽车 货款：100万GBP 签约日：2012年9月21日 收款日：2012年12月21日 签约日（即期汇率）： SR ￡=$1.8820 汇率? 英国进口商 美国出口商 出口汽车 9.21 SR： ￡=$1.8820 美国出口商签约后，于9月21日当天和本地银行签订一份远期合约，将远期汇率固定在即期汇率左右，如此，不管三个月后外汇市场英镑汇率如何变化，均可按约定的远期汇率和银行进行外汇交割。 货款：100万GBP 签约日：2012年9月21日 收款日：2012年12月21日 签约日（即期汇率）： SR ￡=$1.8820 一、远期外汇交易定义： 远期外汇交易（forward exchange transaction）买卖双方先行签订合同，规定买卖外汇的币种、数额、汇率和将来交割的时间，到规定的交割日，按合同规定，卖方交汇，买方收汇的外汇交易。 远期外汇交易产生背景： 布雷顿森林体系解体，牙买加体系确立以后，汇率波动加剧，世界金融市场动荡不安，远期外汇合约作为商业银行一种新型的金融避险工具迅速发展起来。 两个问题？ 1、远期外汇交易交割日如何确定？ 2、远期汇率如何确定？ 目标二、远期外汇交易交割日及远期汇率的确定 远期外汇交易交割日 知识 小贴士 1、固定交割日 标准期限的远期交割日Standard forward dates在即期交割日的基础上推算营业日。 知识回顾： 即期外汇交易交割日的确定。 中国银行 B银行 交易日:2012年8月12日（USD1=HKD6.4000） 即期外汇交易 昨日重现：即期外汇交割日的确定 交割日： 1、VALUE TODAY: 当日交易；当日交割。 8月12日 2、VALUE TOMORROW: 当日交易；次日交割。 8月13日 3 、VALUE SPOT:当日交易；第二个工作日交割。 8月14日 2、汇率下跌：￡=$1.7820 3、汇率上升：￡=$1.9820 标准期限的远期外汇交割日的决定法则： 法则一：在对应即期交易交割日的基础上向后推算 标准即期交易的交割日 能力实训一： 3月15日 买入1个月期的外汇 3月16日 3月17日 4月15日 4月16日 远期外汇交易的交割日： 4月17日 日对日法则 标准期限的远期外汇交割日的决定法则： 3月15日 买入1个月期的外汇 3月17日 远期外汇交易的交割日为 ：4月17日 若4月17日是相关国家假日（如周六，则远期交割日为? 顺延至下一个共同营业日：即 4月19日（周一） 标准即期交易的交割日 法则二：假日顺延原则 法则三：如即期交割日是月份的最后营业日， 则远期交割日是到期月的最后一 日，非营业日则前推 如果6月30 是假日（如周六），则1月期远期外汇的交割日为? 能力实训2： 外汇买入日 5月29日 对应 即期外汇交割日 5月29日 5月30日 5月31日 对应1月期 远期外汇交割日 6月29日 6月30日 6月29日。 5月31日 6月30日 不跨月原则 2、非固定交割日的确定 在约定的期限内任意选择一个营业日作为交割日，即择期外汇交易 。可分为两种： 1、部分择期——确定交割月份但未确定交割日。 例如：5月20日，A公司与B银行达成一笔3个月的择期外汇交易，约定8月份进行交割，则A公司可以在8月1日至8月20日的任一个营业日内向B银行提出交割。 2、完全择期——客户可以选择双方成交后的第三个营业日到合约到期之前的任何一天为交割日。 例如：上例中A公司可以选择从5月23日至