准备金率上行突破20.PDFVIP

  固定收益定期报告/固定收益周报 2011 年 3 月 21 日 准备金率上行突破 20 投资要点：  固定收益研究组  资产配置方面依然建议短久期资产配置  分析师    武洪波（ S1180510120002 ）  报告摘要：  电话：010  上周二级市场回顾：上周债券市场表现最好的是长期券种，由于受到 Email：wuhongbo@   日本地震、利比亚战争升级等全球性事件的影响，全球避险情绪上   升，资产配置债券的意愿变强，因此债券市场整体表现不错，但短 相关研究 期由于 3 月和 1 年期央票发行利率的上升，短期债券的收益率曲线 宏源证券*固定收益证券*固定收益月 是上升的。全周来看整体收益率仍有小幅下降。 度策略报告*做好防御 控制风险*武洪 波、邵宇、李晔、蔡笑、吴昊，2011 上周重要事件分析：（1 ）日本的地震、海啸、和由地震引起的核危机 年2月22日 使得全球经济不确定增大，从风险偏好的角度看，无疑全球避险情 宏源证券*固定收益* 新发信用债资质 绪会增加，这个时间无疑对债券市场是有利的。（2 ）利比亚事件的升 分析周报（2010.1.24-1.30）*蔡笑、 级对债券市场的影响和日本地震、海啸、核污染对债券市场的影响 武洪波、邵宇、李晔、吴昊，2010 年 12月31日 类似，这些自然灾害和局部政局的动荡都会使得风险偏好下降，从 宏源证券*固定收益* 新发信用债资质 而增加债券资产配置的偏好。（3 ）央行这个时候提高准备金率表明 分析周报（2010.1.17-1.23）*蔡笑、 央行继续收紧流动性的政策不会因为日本地震和国际形势动荡而改 武洪波、邵宇、李晔、吴昊，2010 年 变，我们认为目前应该还不是这轮央行提高准备金率的顶，央行再 12月31日