出口支撑美豆国内豆粕跟随上行.PDFVIP

2014 年01 月17 日 星期五 豆类周报 北方期货周报 豆类 出口支撑美豆 国内豆粕跟随上行 ★观点和策略： 本周以来美豆强劲上涨，已收复之前部分 失地，美豆出口需求旺盛以及阿根廷高温天气 给市场带来提振，支撑豆价上涨。但从后期整 体供应来看，美豆继续上涨空间将会较为有限， 美国农业部在1月份大豆月度供需报告中继续 上调南美产量，如果阿根廷不发生大范围、持 续性的高温天气，对产量不会有大影响。后期 分析师：高健 全球大豆库存水平继续回升，供应充足将会继 从业证号：F0274499 续冲击大豆价格走势。 电话：0411 E-mail：gaojnn@163.com ： 相 关 研 究 报 告 《2012 年豆类未来行情关注焦 点及投资机会分析报告》 2012.6.30 《美国农业补贴政策回顾》 2012.6.20 阅读本报告前请务必仔细阅读本刊免责声明 - 1 - 2014 年01 月17 日 星期五 豆类周报 基本面分析—— 一、中国需求强劲 出口支撑美豆价格 自从2013 年12 月初以来，市场一直猜测中国可能会取消美豆采购合同，而转 向南美市场，因今年南美丰产格局基本定型、且巴西收获、装运节奏总体偏早。但 实际上，中国的美豆进口步伐没有任何放慢的迹象，截止到2013 年12 月底，美豆 出口销售总量已经达到USDA 预计年度出口量的102％。美国出口商称， 美豆出口 至中国的订单将不会再继续增多了，否则旧作美豆平衡表将很难做到供需平衡。来 自中国需求的强劲，成为推动美豆近日来连续上涨的动力之一，阿根廷中部和南部 地区出现高温天气或影响大豆生长， 也增添了大豆市场的利多气氛，不过，从市 场对于南美大豆产量的预测以及美豆出口订单在季尾难以再明显放大的判断来看， 美豆期价中长线走势依然难以乐观。 总体来看，本周以来美豆强劲上涨，已收复之前部分失地，美豆出口需求旺盛 以及阿根廷高温天气给市场带来提振，支撑豆价上涨。但从后期整体供应来看，美 豆继续上涨空间将会较为有限，美国农业部在1 月份大豆月度供需报告中继续上调 南美产量，如果阿根廷不发生大范围、持续性的高温天气，对产量不会有大影响。 后期全球大豆库存水平继续回升，供应充足将会继续冲击大豆价格走势。 图：CBOT大豆走势 阅读本报告前请务必仔细阅读本刊免责声明 - 2 - 2014 年01 月17 日 星期五 豆类周报 数据来源：文华财经 二、国内收储平淡，收储价支撑国内大豆价格 根据CFO(中国饲料在线)对国内油厂以及重要港口的调查统计，2013 年12 月份 国内油厂及贸易商进口大豆实际到港量在675 万吨，与12 月份月初时的预估值635 万吨增加40 万吨，造成到港量增加主要在于华北汇福到船比预期时增加2 船，华 东中植油2 船未统计到，连云港河南阳光油厂的到船未统计到，再就是广西九三到 船比预期增加2条船。2013年1-12月份中国饲料在线网站统计的中国