2资金时间价值总结与习题.ppt

资金的时间价值;资金的时间价值;寓言故事：上帝的标准 信徒：“上帝啊！一千万世纪对您来说是多长呢！？” 上帝：“一秒钟！” 信徒：“那一千万元呢？” 上帝：“那只不过是一毛钱。” 信徒：“那就请您给我一毛钱吧！” 上帝：“再等我一秒钟！” 故事中的财务：信徒要想得到上帝的一毛钱，他必须等上帝一秒钟。这就是金钱与时间的关系。翻译成人间的语言就是：等一千万世纪后你可以得到一千万元。除了上帝，我们都等不起。在企业的财务管理中，时间观念也是相当重要的。企业的各项资产都具有时间价值——价值随时间而改变。;一寸光阴，一寸金，寸金难买寸光阴。这是中国版时间与金钱的关系。 在财务管理中，时间不同的资金不能直接相加。现在的100万和2年后的100万不能相加得到200万，由于时间关系，相等的资金变成了不相等，也即：100万元＋100万元≠200万 在财务管理中，数学被颠覆了。 企业进行投资决策，一定要考虑时间因素。;有人算了一笔账，若借款的年利率为10％，使用1亿元资金，每年要付出1000万元的代价，每月要付出83.3万元，每天要付出27777元，每小时要付出1157元，每秒钟要付出19元。可见，若1亿元资金闲置不用，不及时投入生产经营，就要造成巨大的损失。 所以，在财务管理实务中，一定要明确时间价值的重要性。;年金和复利的区别;年金和复利的区别;复利、年金习题;复利、年金习题;复利、年金习题;复利、年金习题;复利、年金习题;复利、年金习题;假设在整个市场上仅有两种股票A和B，这两种股票的期望收益率分别为10％和20％，而股票A和B的标准差分别为0.05和0.15。两种股票间的相关系数为0。 要求： （1）当组合由30％的股票A和70％的股票B构成时，其组合收益率的期望值和标准差为多少？ （2）当组合由90％的股票A和10％的股票B构成时，其组合收益率的期望值和标准差为多少？ （3）如果你是厌恶风险的，你将愿意持有100％的股票A呢，还是愿意持有100％的股票B呢？ ;答案： （1）组合收益率＝17％，标准差＝10.6％ （2）组合收益率＝11％，标准差＝4.74％ （3）根据股票A和B的标准离差???来判断，A的为0.5，B的为0.75，应全部持有股票A。