风行研究——3D玻璃上位记.PDFVIP

风行研究——3D 玻璃“上位”记 前面我们为大家梳理了OLED 的投资逻辑和标的，下面我们将为大家介绍一下OLED 的好“基友”——3D 玻璃。 目前智能手机越发趋同，消费者已经出现审美疲劳，在功能创新方面受技术限制渐遇瓶 颈，而苹果自 Iphone6 以来外观多年未变，难以激发消费者换机欲望，全球市场占有率也 由2015 年的 17.9%下滑至2016 年一季度的 14.8%，与此同时三星凭借新款旗舰机S7 占尽风头，智能手机2016 年一季度全球销量达8118 万台，再居行业榜首，S7/edge 率 先采用曲面 OLED 屏及双面3D 玻璃机身，给人耳目一新感觉，同时受收到市场热捧，一 季度销量即达到 1000 万台。可以预见OLED 屏及3D 玻璃盖板将成为未来主流旗舰机的 标配，我们预计苹果新款Iphone 也势必主推3D 玻璃，这也将引发国产厂商的模仿和跟进， 相关3D 玻璃耗材及加工产业链也将获得巨大增量市场，行业将迎来爆发式增长。 1 手机盖板经历最初的2D 玻璃，发展到现阶段较为普及的2.5D 玻璃，最后到现在崭露 头角的3D 玻璃。2.5D 玻璃屏幕盖板最初运用与Iphone6，拥有高颜值，舒适的手感及无 视觉差等优点，3D 玻璃更跟上一层楼，由于整体呈弧面，看上去流光溢彩，从而达到高端 手机所追求的差异感和高逼格。 除了外观的原因，还有哪些更为重要的逻辑能够支撑手机厂商将屏幕盖板从2.5D 升级 为3D 玻璃、将背板从金属材质重回玻璃呢？ 首先，OLED 屏对 LCD 屏的替代将是不可逆的趋势，OLED 柔性特征使得可弯曲屏 成为可能，使得显示屏占比面积大幅增加，这也要求屏幕盖板需是可弯曲的，而3D 玻璃是 目前唯一能够较好和曲面屏幕贴合，且具有轻薄、洁净、防眩光、耐候性佳等优异特质的硬 物质，因此可以认为是OLED 屏的大规模应用倒逼3D 玻璃产业的加速发展。 其次，金属外壳有电磁屏蔽，从而影响4G 手机的通信信号，因此需要将金属外壳隔离 多段，才能保证通信质量，而随着5G 时代到来，通信信号更为复杂，且NFC、wifi 及无线 充电技术都将会是未来手机的标配，金属外壳对于信号的屏蔽将进一步凸显，非金属材质迎 来重大机遇。玻璃材质物美价廉、手感舒适，是绝佳的替代材料，同时为了与盖板3D 玻璃 获得对称美感，背板玻璃也要曲面3D 化，市场规模进一步扩大。 2 7 51% 6 50% 5 50% 4 49% 3 49% 2 48% 1 48% 0 47% 2015 2016E 2017E 2018E 3D 曲面玻璃智能手机出货量(亿台，左轴) 增速（%,右轴） 45% 40% 35% 30% 25%