现金流量和资金等值计算.pptVIP

第一章 现金流量与资金等值计算;第一章 现金流量与资金等值计算;第一章 现金流量与资金等值计算;§1．1 现金流量;一、现金流量;涵义 项目计算期（寿命期） ——指对拟建项目进行现金流量分析时应确定的项 目的服务年限。 一般分为四个时期: 建设期、投产期、达产期和回收处理期。 ;一、现金流量;一、现金流量;3. 现金流量图;一、现金流量;一、现金流量;一、现金流量;问题：;二、各类经济活动的主要现金流量; ;一、资金的时间价值 2.引起资金时间价值的原因 资金的运动规律就是资金的价值随时间的变化而变化的规律，其变化的主要原因有: (1)通货膨胀、货币贬值 (2)承担风险 (3)货币增值;一、资金的时间价值;利息;利率;4. 单利和复利 （1）单利：本金生息，利息不生息。 （2）复利：本金生息，利息也生息。即“利滚利”。 间断复利：计息周期为一定的时间区间（年、月等）的复利计息。 连续复利：计息周期无限缩短（即　0）的复利计息。 ;单利计算;复利计算;复利计算;5.实际利率、名义利率与连续利率;2）实际利率与名义利率的关系;2）实际利率与名义利率的关系 设：P—年初本金， F—年末本利和， L—年内产生的利息， r—名义利率， i—实际利率， m—在一年中的计息次数。 则：单位计息周期的利率为r/m， 年末本利和为 在一年内产生的利息为 ;【例】：现设年名义利率r=10%，则年、半年、季、月、日的年实际利率如表 ;;5.实际利率、名义利率与连续利率;§1.3 资金等值计算;（一）基本参数 1. 现值（P） 2. 终值（F） 3. 等额年金或年值（A） 4. 利率、折现或贴现率、 收益率（i） 5. 计息期数（n）;（二）基本公式;【例1】李某现将10000元存放于银行，年存款利率为6%，一年后的终值（本利和）为是多少?n年后的终值（本利和）是多少? 依题意得现金流量图： ;【解】其现金流量图如上图所示。 F =P+Pi =P(1+i) =10000× (1+600) =10600元 如李某并不提走现金，将10600元继续存在银行，则第二年终值为: F=P(1+i)(1+i) =P(1+i)2 =10000 × (1+6%)2=11236元 同理推得第n年终值为：F=P(1+i)n = P(F/ P, i, n) ; 1.一次支付类型——复利的终值和现值;2. 等额支付类型 （1）等额支付终值公式（等额年金终值公式 ） （2）等额支付偿债基金公式（等额存储偿债基金公式） ;（3）等额支付现值公式 （4）等额支付资本回收公式 ;1）普通年金终值的计算(已知年金A，求年金终值F);2.等额支付类型;2.等额支付类型; 4）年资本回收额的计算(已知年金现值P，求年金A) ;小结：复利系数之间的关系 ;6个常用资金等值公式; 【例 1-14】现投资1 000元，已知年利率为8%，每季度计息一次，求10年末的终值。 【解】年实际利率i为: i= (1＋2%)4－1=8. 243 2% F=1 000 (F/P，8. 243 2%，10)=1 000×2. 208 0=2 208元 或 F=1 000 (F/P，2%，40) =1 000×2. 208 0=2 208元; 【例1-15 】某企业欲投资购买一套设备进行电子产品加工，已知设备购置费为25万元，当年投产，寿命期为6年，年净收益分别为3万元、4万元、5万元、5万元、5万元、5万元，期末残值为4万元。设行业基准收益率为15%。问:该企业的投资是否合理? 【解】计算年收益的现值: P=3 (P/F, 15%，1) ＋4 ( P/F, 15 %，2) ＋5 (P/A, 15%，4) (P/F, 15%，2) =3 × 0. 869 6＋4×0. 756 1＋5 ×2. 855 ×0. 756 1 =16. 426 5万元 因为总收益不足以补偿投资，所以该投资项目不合理。;1. 预付年金的等值计算 【例1】某人每年年初存入银行5000元，年利率为10％，8年后的本利和是多少 解： 查教材附录的复利系数表知，该系数为11.4359 ;1. 预付年金的等值计算;2. 延期年金的等值计算; ;4. 求解未知的I;5. 求解未知期数n;;;一次性支付;等额支