4月新船成交创新低.PDFVIP

中 信 建 投 证 券 研 究 发 展 部 C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H 行业简评 船舶制造 4 月新船成交创新低 事件： 维持 中性 2009 年 4 月份船舶最新数据。 高晓春 简评 gaoxiaochun@ 010 航运景气度低位徘徊 4 月底，克拉克松海运指数 8848 美元/天，比3 月底继续下降 8.98 分析日期： 2009 年 05 月 07 日 ％；原油运价指数BDTI4 月底为 477 点，比 3 月底下降 11.67％； 波罗的海干散货运价指数 BDI1786 点，环比增长 10.6％。整体来 股价表现 看，海运运价还在低位徘徊，航运景气度没有明显恢复。从国内 进出口商品总值来看，一季度三个月月度降幅分别为 29 ％、24.9 ％和 20.9 ％；整个一季度进出口总值4287.39 亿美元，同比下降 24.9 ％，而2008 年全年为增长 17.8％。 4 月份新船承接创新低 今年 4 月份，全球新船完工交付 162 艘、852.07 万载重吨，同比 增长 16.97％，环比基本持平；新船成交量 23 艘、12.68 万载重 吨，同比下降 99.46 ％，新船成交创下 1996 年开始我们观测到数 据的新低；4 月底，世界船厂手持订单总计 9454 艘、55701.76 万 载重吨，同比下降 2.35 ％；这是手持订单首次出现同比下降，而 环比已经是连续 7 个月下降。 海洋工程船舶占主导，国内份额上升 从成交船型来看，4 月份的新船成交以海洋工程船舶为主导，这 相关研究报告 从新船成交量也可以看出来，17.69 万修正总吨、12.68 万载重吨， 2009.1.20 新船成交或低于 5000 万载重吨 前者大于后者在油船、散货船和集装箱船中是不会存在的。4 月 2009.2.6 新船成交继续停滞 份，海洋工程船舶成交 18 艘、13.38 万修正总吨，占总成交的75.6 2009.3.5 新船低迷 拆船活跃 ％；油船成交3 艘、3.9 万载重吨；散货船连续 2 个月没有订单， 2009.3.26 航运中心对造船拉动不大 而集装箱船连续 6 个月没有新船成交。从市场竞争来看，国内 4 2009.4.3 成交继续低迷 估值有望提升 月份承接订单 15 艘、8.36 万载重吨，占比 66 ％；韩国和日本没 2009.4.7 成交继续低迷 有接单，其余为欧洲订单。 新船价格继续小幅下跌 4 月底，克拉克松新船价格指数 155 点，同比下降 16.29％；和去 年底相比，下降 12.43％；和上月底相比仅下降 2 个点。目前新 船价格指数已经回到 2005 年初水平，恢复到此轮三