股票价格服从分形跳扩散过程的欧式幂型期权定价董志英.pdfVIP

第24 卷 第5 期 乐山师范学院学报 Vol．24,No．5 2009 年5 月 Journal of Leshan Teachers College May．2009 股票价格服从分形跳———扩散过程的欧式幂型期权定价 董 志 英 （乐山师范学院 数学系，四川 乐山614004） 摘 要：本文假定股价过程受分数布朗运动和跳过程共同驱动，且跳过程是比泊松过程更一般的一类特殊的更新过 程，在红利率和无风险利率为时间的非随机函数情形下，利用分数风险中性定价原理得到了价格服从分形跳-扩散过程的 欧式幂型期权定价公式. 关键词：更新过程；分形跳-扩散；欧式幂型期权；分数风险中性定价；红利 中图分类号：F830.9 文献标识码：A 文章编号：1009-8666 （2009）05-0019-02 期权是风险管理的核心工具. 期权定价是现 n 0 ，λ＞0）的随机变量序列，令τ = T ，则计数过程 代金融数学研究的前沿和热点问题. 早在 1973 n Σ i i = 1 年，Black 和Scholes 假定股票价格服从几何布朗 N =sup{n∶τ ≤t ，t ≥0}为一类特殊的更新过程. t n 运动，并运用无套利复制的方法给出了著名的 命题 1[2] 如果（N） 是定义 1 中的一类特 t t ≥1 Black-Scholes 期权定价公式.后来大量实证表明， 殊的更新过程，则 模型的初始假定和实际情形存在偏差. 同时市场 λnβ t nβ -1 -λx p {N =n} =P （t）= x e dx - t n 乙 投资者还不断设计出各种新型期权来控制和减少 Γ （nβ） 0 风险，幂型期权就是其中一种.为了准确描述股价 （n+1）β t λ （n+1）β-1 -λx x e dx ，n=0 ，1L 乙 收益波动的长记忆性，文献[1] 以分数布朗运动替 Γ （（n+1）β） 0 换布朗运动讨论了幂型欧式期权的定价问题.但 实际市场中，股票价格并非连