增速有望见底政策预期好转.PDFVIP

[table_main] 行业报告 证券研究报告 2011 年 06 月 17 日 行业报告 [table_research] 医药生物 中期投资策略 证券分析师： 廖万国 执业编号： S0360210100002 Tel： 0755 增速有望见底 政策预期好转 Email： liaowanguo@ 联系人： 胡朝凤 兰兰 Tel： 010 Email： huchaofeng@ 行业评级 投资要点 行业评级： 推荐 一、医药行业 1-4 月利润增速下滑趋势见底。1-4 月医药行业收入增长 28.95%增速 评级变动： 维持 提高近 2 个百分点；利润总额增长 19.55%，同比大幅下滑。我们认为目前医药行 业利润增幅下滑主要原因为 2010 年行业利润增幅前高后低，成本上升和终端产品 推荐公司及评级 价格下降。 目前增幅下滑有见底趋势，且下半年增幅有可能超过上半年。 公司名称及代码 评级 二、医药行业政策预期好转。蜀中制药造假事件可能会改变目前招标政策唯价格中 片仔癀（600436 ） 强烈推荐 标的现象，药品安全性将会被更加重视。药品价格下行趋势将减缓，部分基本药物 东阿阿胶（000423） 强烈推荐 价格可能会有上调机会，药品有望走上价值回归之路。基本药物统一定价将利好独 双鹤药业（600062） 强烈推荐 家品种。影响上半年医药行业的政策压力将会减轻。 中牧股份（600195） 强烈推荐 长春高新（000661） 推荐 三、医药生物估值已接近历史底部。经过 5 个月的大幅调整，目前生物医药 25 倍 瀚宇药业（300199） 强烈推荐 的动态估值水平已处于历史较低水平。个股