中国宏观经济月报（2011年6月）.PDF

1 宏观研究报告 中国宏观经济月报(2011 年6 月) 2011 年7 月14 日 摘要: 在偏紧的宏观政策下，中国经济增速稳步回落，二季度GDP 增长9.5%。CPI 暂时依然处于高位， 但是通胀压力已经有所缓和，中国经济正向宏观调控的方向运行。如果偏紧的政策持续，CPI 可 能在10 月份前后出现明显的回落，届时 （或早一些时候）宏观政策有机会适度放松。6 月份，包 括货币供应、工业增加值、零售、商品房销售在内的部分指标出现小幅反弹。 1. 货币供应增速略有反弹 2. 投资增速依然较高 3. 房地产开发投资增速依然较高，商品房销售反弹 4. 零售稳健增长 5. 进口增速回落、贸易顺差反弹 6. 通胀压力继续释放：CPI6.4%、PPI7.1% 7. 工业增加值增速有所反弹 8. PMI 继续回落、购进价格指数明显回落 9. 央行再次加息,短期Shibor 有所回落 10. 展望 分析师 陈飞 电话：0755-3311 0976 电邮：fei.chen@ 晨星（中国）研究中心 免责条款：本公司不保证信息的准确性、完整性和及时性，同时也不保证本公司做出的任何建议或评论不会发生任何变更。在任何情况下，本公司不就本报告中的任何 内容对任何投资行为做出任何形式的担保。本报告内容的版权归晨星资讯（深圳）有限公司所有。 2 宏观研究报告 表 1. 当月核心经济数据 当月 同比增长 M1 274,700 亿元 13.1 % M2 780,800 亿元 15.9 % 新增人民币贷款 6339 亿元 人民币存款余额 78.64 万亿元 17.6% 人民币贷款余额 51.40 万亿元 16.9% 人民币贷存比 65.4% 上半年固定资产投资 124567 亿元 25.6% 房地产开发投资 7,513 亿元 28.9% 商品房销售额 5969 亿元 46.8% 商品房销售面积 11487 万平方米 24.9% 社会消费品零售总额 14565 亿元 17.7% 出口总值 1619.8 亿美元