行业新格局及投资策略.PDFVIP

长 城 证 券 有 限 责 任 公 司   长 城 证 券 有 限 责 任 公 司 GREATWALL SECURITIES CO.,LTD  2008年2季度投资策略报告 房地产行业 专题报告 GREATWALL SECURITIES CO.,LTD   2008 年 04 月 15 日 行业新格局及投资策略 分析师 刘昆： 黄清林 ——房地产行业专题报告 0755 0755 liuk@ huangql@ 要点： 我们依然看好中国房地产市场的长期发展趋势。宏观经济的高速增 投资评级：谨慎推荐 长、城市化进程的逐步推进、人口红利下财富达到快速积累、人民   币加速升值、以及拉动内需的重要手段，这些都是促进房地产市场 长期繁荣的因素。 重点公司盈利预测及评级 股票简称 08EPS 08PE 投资评级 但是 2008 年房地产市场面临一些新的变化。首先是紧缩的货币政 万科 A 1.240 21 推荐  策，基于“双防”的从紧货币政策将同时影响商品房的供给和抑制 保利地产 1.180 23 推荐  商品房的需求。另一方面，开发商在银行、股市的融资渠道受阻， 金地集团 1.005 17 推荐  且商品房销售回款不畅，只得求助于公司债和房地产信托。最后， 招商地产 2.650 16 推荐  住房保障制度在 08 年得到进一步落实，从各大城市公布的 08 和 09 冠城大通 1.089 15 推荐  年住房建设计划来看，保障性住房占新建住房比例为 10%－40% 。 华发股份 1.050 22 推荐  限