体育行业分析报告 体育行业投资分析.doc

文本目录 一、东方巨龙宏图大展，体育大年波澜迭起 3 （一）剑指五万亿，国际比较下产业成长空间广阔 3 （二）产业环境渐入佳境，在温床上跳舞 4 1、政策暖风频吹，实质性落地有声 4 2、体育大年千载难逢，大赛经济万众瞩目 4 二、体育产业加速资本化成为腾飞新引擎 7 (一) 整体仍处于投入布局期，资本化程度不高 7 （二）资本野蛮切入，资本化程度大幅提升，独角兽蓄势待发 8 1、资本大鳄发力体育产业，引领投资热潮 8 2、更多优质体育资产在资本市场舞台闪亮登场 10 三、体育服务业崛起，C 端体育消费驶入快车道 10 （一）场馆经济：硬件升级伴随竞技体育爆发，盈利前景确定 11 1、重磅赛事云集驱动场馆改造需求上升 11 2、我国体育场馆建设进入快速成长期 12 3、场馆财政支出增加，运营模式转变激发活力 12 （二）赛事运营：以优质赛事 IP 激活广阔天地赛事 14 （三）体育休闲健身：彰显全民体育消费巨大潜力 17 (四) 体育新媒体：内容与用户互动付费的重要窗口 18 四、相关企业 20 1、 奥拓电子 21 2、 道博股份 23 3、华录百纳 24 4、 中体产业 26 5、 莱茵体育 27  一、东方巨龙宏图大展，体育大年波澜迭起 （一）剑指五万亿，国际比较下产业成长空间广阔 根据国际经验，当人均 GDP 达到 5000 美元以上，体育产业将迎来黄金增长期，2011 年 我国人均 GDP 就达到约 5700 美元，xxxx 年更接近 8000 美元，显而易见体育行业已经 进入高速发展阶段，若按照国务院 46 号文件中 5 万亿的目标，则未来 10 年平均复合增 速要达到 27%以上。此外，从国际比较的几个角度来看： 1、体育产业规模：我国总人口超过 13 亿，目前体育产业规模大约 500 亿美元，相比于 美国 3 亿人口，体育产业市场规模约 5000 亿美元仍有较大成长潜力。 2、占 GDP 比重：国家体育总局预测 xxxx 年我国体育产业增加值占 GDP 比例可达 0.7%， 尽管有逐年增加的趋势，但仍远低发达国家平均 1%-3%的水平（全球平均约 2%），因此 至少还有 2-3 倍的增长空间，预计到 2020 年将达 1%。 3、人均体育消费：xxxx 年我国人均体育消费约为 152 美元，对比其他发达国家超过 300 美元的水平也有至少 2 倍的成长空间。 （二）产业环境渐入佳境，在温床上跳舞 1、政策暖风频吹，实质性落地有声 xxxx 年下半年我国体育产业迎来了政策红利、深化改革的长周期，体育的发展上升到国家战略层面，自上而下的推动力度也是史无前例的，对提高国民体质、助力经济转型发展将起到深远的积极影响，我们认为 xxxx 年以来快速进入实质性落地阶段，尤其是46 号文中的相关意见逐步实施，足球成为改革的排头兵，整体行业发展环境已大幅改观，我们已看到， xxxx 年包括体育文化产业基金、体育产权交易平台就相继成立， xxxx年中超联赛、中国之队、女足超级联赛等媒体版权实现市场化竞标，体育总局与足球协会脱钩，xxxx 年中国职业足球联盟、中职篮公司又陆续宣告成立，整个市场对体育市场化改革充满充足的信心。 2、体育大年千载难逢，大赛经济万众瞩目 1) xxxx 年重要赛事目不暇接 如果说被称为“竞技大年、产业元年、路跑热年”的 xxxx 年是相对而言的“体育小年”，那即将迎来四年一次的奥运会和欧洲杯、以及大美洲杯赛的 xxxx 年就是名副其实的“体育大年”。今年我们将欣赏到全球瞩目的里约奥运，烽火点燃的世界杯预选赛，速度与激情的滑冰比赛，巅峰对决的网球公开赛，或将上演骑士复仇勇士的 NBA 总决赛，国足世界杯外围赛之旅，以及贯穿国内全年的中超、亚冠联赛，可谓是目不暇接且不乏爆款，对拉动国内观赛人次、市场热度、媒体曝光度及品牌效应有望波澜迭起。 2）大赛经济对相关产业形成积极推动效应 体育赛事大年对相关节目的收视率有明显的正相关性影响。逢奥运赛事期间，CCTV-5 赛事的收视份额明显增大，央视自 1997 年就买断了四届奥运会的转播权，独享奥运会 分销版权，2004 年雅典奥运会获得 7 亿人民币的广告收入，北京奥运会期间获得 20-30 亿广告收入。2010 年世界杯、亚运会举办，以及 2012 年奥运会、欧洲杯举办期间，全 国电视观众收看体育节目的分钟数比临近年份有显著增加。 对比以往奥运会的收视情况，一些规律实际有迹可循。首先，播出时长增加，观看人数更多。雅典奥运会期间，有 300 多个电视频道进行了 35000 个小时的电视直播或转播， 比悉尼奥运会 29600 小时多 27%，几乎是巴塞罗那奥运会 20000 个小时的 2 倍。2008 年 北京奥运会期间观众达到了 47 亿人，比雅典奥运会的