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所有权性质、多元化和资本结构内生性 内容摘要：采用 1999－2003 年间上市公司的数据，在分析我国企业资本结构决定因素的基础上， 本文对多元化与资本结构的关系进行了研究。我们的研究表明，所有权性质对我国企业多元化与资本 结构的关系有着显著的影响：对于国有控股企业，多元化会造成其财务杠杆的显著提高；对于非国有 控股企业，这种影响并不显著。多元化动机的差异可能是造成这种现象的原因。共同保险理论可以解 释国有控股企业资本结构的显著改变；对于非国有控股企业，我们没有发现内部资本市场失效的证据。 关键词：所有权、多